煤炭行业海外煤炭市场专题之三：蒙古-未来通关出口量有望维持较高水平-240821-海通证券-21页.pdf

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行业研究/煤炭证券研究报告

行业专题报告2024年08月21日

[Table_InvestInfo]海外煤炭专题之三：蒙古—未来通关出口

投资评级优于大市维持

市场表现量有望维持较高水平

[Table_Summary]

[Table_QuoteInfo]投资要点：

煤炭海通综指

48.62%

36.63%蒙古煤炭资源情况：赋存条件良好、开采条件优越，其中最主要的大TT矿为世

24.64%界上最大的尚未完全开发的露天焦煤矿，主要通过甘其毛都口岸出口到我国。1）

12.66%煤炭资源禀赋：蒙古国煤炭资源丰富，自西向东成煤由早到晚，对应煤级逐渐

0.67%降低，普遍埋藏浅，赋存条件良好、开采条件优越。2）主要煤矿分布：目前蒙

-11.31%古国有5个大型煤矿，其中东部煤矿主要生产褐煤，南部的大TT矿和纳林苏海

2023/82023/112024/22024/5

特煤矿主要出产焦煤，大TT矿为世界上最大的尚未完全开发的露天焦煤矿，煤

资料来源：海通证券研究所

炭探明资源储量74亿吨，可采储量18亿吨，其中炼焦煤占煤炭资源总量的73%，

目前该矿产量接近3000万吨，主要生产公司包括ETT、ER、小TT公司。3）

相关研究蒙煤出口路径：目前蒙煤主要通过策克（1/3焦煤、动力煤）和甘其毛都（主焦

[Table_ReportInfo]

《7月产量有所回落，日耗高点或已现》原煤及精煤）口岸出口到我国。

2024.08.18

《明确需求压减时点及趋势，不改煤价下蒙煤生产和出口情况：煤炭出口为蒙古经济的重要支撑，尤其是焦煤形成国内

限支撑逻辑》2024.08.13冶金用煤的重要补充，2022年以来煤炭出口量维持高位。2022年煤炭出口收

《7月煤炭进口量创历史次高，电厂日耗入约占蒙古国国家GDP的36%，2004、2010、2016年蒙古国煤炭产量实现三

环比大幅提升》2024.08.11

次跃升。蒙古煤炭基本出口到中国，尤其是焦煤形成我国冶金用煤的重要补充，

2022/2023年蒙古国煤炭出口量2755/6627万吨，同比+73%/+141%。2024年

1-6月，蒙古国煤炭出口量累计3945万吨，同比增加39%，并且全部出口到中

国。从通关能力及通关量来看，甘其毛都口岸为目前中蒙贸易最为重要的通关

[Table_AuthorInfo]口岸，通关服务持续优化，并且2023年以来通关量维持高位。

分析师:李淼

Tel:(010蒙古能源和煤炭消费情况：煤炭为蒙古国最主要的能源供应来源（占比约70%），

Email:lm10779@国内煤炭消费量约千万吨级。1）能源结构及规划：2021年蒙古国能源供应中

证书:S0850517120001煤炭占比70.8%，为最主要的能源供应来源，并且煤炭在国内生产能源占比高

分析师:王涛