第三节信用工具.ppt

金融学第二章第三节信用工具一、概念：又称为金融工具，是具备法律效力用来保护债权人权利的记载信用关系的书面凭证。二、分类。按性质：所有权凭证；债权凭证。按发行主体：直接信用工具；间接信用工具。按可接受程度：无限可接受工具；有限可接受工具。按期限：长期信用工具；短期信用工具。三、信用工具的基本要求（特征）偿还性：（还本）基本要求安全性或风险性：（保值）规避风险：信用风险、币险风险。流动性：（变现）要求市场规范：市场风险、利率风险。收益性：（增值）基本目的。衡量收益性的标准是收益率。持有期收益率：[（卖出价格—买进价格）/实际持有期限]/买入价格×100%持有期限即未到期期限：计算实际天数；算头不算尾。一般将期限折算为年。四个要求之间的关系。偿还性与其它三性统一安全性与流动性统一安全性、流动性与收益性相矛盾：体现风险与收益成正比的经济规律。四、典型信用工具。1、商业票据：是商业信用产生的凭证，具有商品性、自偿性、流通性。自偿性即法律上的不可争议性，指债务人到期不得以任何理由拒付，须负无限责任。背书人负连带责任。商品性是指本类票据的产生与商业信用相联系，因而与商品流通相联系。流通性即变现的能力，包括背书和贴现。背书是直接转让，表示债权债务的转移。转让人（背书人）在票据背后或指定位置注明转让对象及相关内容，并成为第二债务人，负连带责任（债务顺位依次递推）。背书分为全式背书和略式背书，全式背书所记录的内容非常全面，而略式背书只需记录最关键的内容。贴现是债权人持未到期的商业票据到银行去融通资金，到期前需到银行购回。商业票据一般有两种：期票和商业汇票。期票是债务人开给债权人的付款保证书，出票人是债务人，收票人和持票人是债权人。其自偿性极高，期限很短且要求见票即付。商业汇票是债权人开给债务人的付款命令书，出票人和持票人是债权人，收票人是债务人。因为出票人和持票人都是债权人，所以必须经过“承兑”以后，商业汇票才能生效。承兑有两种方式，经债务人自己承兑的称为商业承兑汇票，经债务人的银行承兑的称为银行承兑汇票，承兑银行要付连带责任。2、银行票据支票：有记名支票（抬头支票）和不记名支票（来人支票）；有现金支票、转帐支票（划线支票）和保付支票等。信用卡：信用卡是消费信用的产物，主要分为银行信用卡和消费信用卡。银行信用卡又有金卡、银卡、主卡、副卡、信用卡、储蓄卡等之分，一般功能齐全，集储蓄、贷款、转帐、汇兑、直接消费等于一身。信用卡的计算机终端（ATM及POS）的普及给信用卡提供了更广阔的发展空间。信用证：商品信用证、旅行信用证（货币信用证）可转让大额定期存单。期限固定，一般为一、三、六、九、十二个月五个档期，国外的转期存单可以展期。面额固定，必须是五百元或五百元的整数倍。利率较普通定期存款为低，流动性较高，有专门的市场。银行汇票：汇兑的一种票据。3、有价证券：有专门的二级市场和波动的市场价格，受利率和预期影响大的信用工具。广义指除银行票据外的所有票据，狭义仅指股票和债券。股票：所有权凭证，享有权益和责任的永久性证书，永不退股。划分：普通股、优先股（累积优先股、参与优先股、转换优先股、回购优先股或偿还优先股）；记名股票、不股票；有票面股票、无票面股票；国家股、法人股、流通股、外资股；A股、B股、H股、N股。法人股交易系统：NETS、STAQ。债券：据以取得收益并到期索回本金的债权凭证。据主体不同分为国家债券、金融债券、公司债券（抵押公司债券、无担保公司债券、可转换公司债券、偿债基金债券）；也可分为国内债券和国际债券，其中国际债券包括外国债券（在某外国发行的以该国货币计价的债券）和欧洲债券（又叫离岸债券，以某外币计价在国外数国发行流通的债券）。股票和债券的区别：性质不同（所有权和债权）；偿还方式不同；权限不同；收益方式不同；分配顺位不同。4、金融衍生工具：为满足市场交易的多样性和为规避风险或逃避制度管制而出现的，由传统基础性工具衍生出来的新型交易工具，其突出的特点是杠杆效应和高风险高收益性。品种如期货、期权、股票指数期货、互换协议等。五、证券行市：即证券的实际交易价格，与票面额和理论价格均有差异。行市的形成由资本收益化理论和现值理论确定，基本因素主要是预期收益和市场利率。股票行市=预期收益/市场利率×100%债券行市=[票面价格（1+期限×规定利率）]/（1+市场利率）×100%(本节小结：各种证券包括衍生工具的意义和风险)****