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Unit1.KeytoExercises
MultipleChoice
B,d,b,c,a
WordStudy
stream,agitprop,combat,launched,spokesman,campaign,hoops,theme,
initiatives,gear,stretches,gesture,tackle
ReadingComprehension
c,a,d,b
(参考译文)
世界正在经历一场规模空前的并购浪潮。这个浪潮从异常活跃的
美国席卷到欧洲,并以不可比拟的威力影响着正在崛起的国家。这些
国家有不少人关注着这个浪潮,同时他们担心:“企业合并的浪潮会
不会变成一种无法控制的反竞争力量?”
无疑,大企业正在变得更大型、更强大。跨国公司在1982年只占
有国际贸易不到20%的份额。目前,这个数字上升到25%并且还在
迅速上升。在那些对外开放并欢迎外资的国家的经济中,国际分公司
在国民生产中形成一个快速增长的部门。比如,在阿根廷,经过20
世纪90年代初的改革后,跨国公司在200家大型企业的工业生产中
从43%增加到几乎70%。这个现象引起人们严重关切小型企业和民
族资本的作用,严重关切世界经济的最终稳定。
我相信,推动这次巨大并购浪潮最主要的力量与推动全球化进程
的是同一种力量:降低运输与通信成本,减少贸易与投资障碍,扩大
1
生产以满足业已扩大的市场需求。所有这些对消费者来说都有益而无
害。随着生产力的提高,世界的财富也就增长了。
目前,还没有多少例证可以显示这场合并浪潮的利弊。一个世纪
以前,人们担心几个石油公司的合并会对竞争造成威胁,所以把美孚
石油托拉斯拆解成几个公司,但是今天却很难想象几个石油公司合并
会重新造成同样的威胁。几个通信公司合并,形成诸如世界通信这样
的公司,似乎没有并给消费者带来涨价,或者降低技术进步的速度。
恰恰相反,通信价格反而降得很快。在汽车行业,合并也同样在增加,
但消费者好像并未受到伤害,戴姆勒与克莱斯勒的合并,雷诺与尼桑
合并就是例证。
不过,有一点却并未改变,那就是,合并风必须受到严密监视。
几周以前,格林斯潘对银行业的超级合并就发出了警告。巨型银行一
旦产生,谁来充当最终的借贷者?谁来对句型银行进行监督合制约?
当一个国家对破坏公平竞争的行为的处理过于严格时,跨国公司会不
会把其生产基地移至他国?一个国家如果同样面临许多国家深受困
扰的问题,比如在美国政府诉微软公司案中提出的问题,那么这个国
家是否应该独自担负起“保护竞争”的责任?
Chapter2.CorporateFinance
MultipleChoice
b,d,b,c,a,d,b.
2
WordStudy
pitches,interactions,glance,abuse,peril,due,default,spirals,racking,
trapped,temptingly,balloon,predatory
TranslationPractices
为进入中国的国内股票市场,日本大和证券公司最近与中国最大
的证券公司华夏证券公司达成建立合资企业的协议,此后欧美和香港
的证券公司加快了在中国设立投资信托公司的步伐。美国最大的证券
公司摩根·斯坦利公司和JP摩根公司等向中国证券监督委员会提出
了申请,此后美国的美林公司和英国的巴林公司也相继探讨在中国建
立合资公司事宜。而中国政府打算年内仅允许设立一、二家合资公司,
经营国内股市业务,因此各公司之间的竞争看起来将相当激烈。据中
国证券界人士说,JP摩根和摩根·斯坦利私下已向中国证监会表示,
要在中国设立合资的投资信托公司。
为在年内获得许可,这两家公司正积极活动。此外,从事金融和
不动产的香港新鸿基集团也通过自己的渠道行动起来,准备“将业
务重点从香港移至内地”。为获得许可,这些外国的证券公司都在寻
找有影响的中国方面的合作者。一家中国证券公司同时接到多家外国
公司的合作邀请,这也是稀松平常的事
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