《金融投资模拟实验》第七章 期货交易 教学课件.pptxVIP

;;;;;;;;;;;;五、期货交易与股票交易的区别

1.股票交易是产权转移，而期货交易是风险的转移。

2.股票可以长期持有，而期货则有月份的限制，到期必须实物交割，交割结束后合约取消。

3.股票只能先买后卖，而期货既能先买后卖，也可以先卖后买。

4.股票必须以全部金额成交，而期货只须付出保证金既可完成交易。

5.与股票相比较，期货投资风险大、获利也大。

6.股票通过证券交易所交易，期货通过期货交易所交易。

7.股票的流通盘是固定的，而期货市场中的持仓总量是变动的，资金流入，持仓总量增加；资金流出，持仓总量减少。;六、套期保值

（一）套期保值的定义

期货套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。期货套期保值可以分为多头套期保值和空头套期保值

（二）套期保值的方法

1.生产者的卖期保值

2.经营者的卖期保值

3.加工者的综合套期保值

;七、期货投机

（一）期货投机的定义

期货投机（Futuresspeculation）是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。投机者在期货交易中发挥至关重要的作用，不仅提高市场流动性，而且重要的是，投机者能吸收套期保值者厌恶的风险，成为价格风险承担者。

（二）期货投机的作用

1.承担价格风险

2.提高市场流动性

3.保持价格体系稳定

4.形成合理的价格水平。

;（三）套期保值的作用

企业是社会经济的细胞，企业用其拥有或掌握的资源去生产经营什么、生产经营多少以及如何生产经营，不仅直接关系到企业本身的生产经济效益，而且还关系到社会资源的合理配置和社会经济效益提高。而企业生产经营决策正确与否的关键，在于能否正确地把握市场供求状态，特别是能否正确掌握市场下一步的变动趋势。期货市场的建立，不仅使企业能通过期货市场获取未来市场的供求信息，提高企业生产经营决策的科学合理性，真正做到以需定产，而且为企业通过套期保值来规避市场价格风险提供了场所，在增??企业经济效益方面发挥着重要的作用。

;（四）套期保值的策略

为了更好实现套期保值目的，企业在进行套期保值交易时，必须注意以下程序和策略。

1.坚持“均等相对”的原则。“均等”，就是进行期货交易的商品必须和现货市场上将要交易的商品在种类上相同或相关数量上相一致。“相对”，就是在两个市场上采取相反的买卖行为，如在现货市场上买，在期货市场则要卖，或相反；

2.应选择有一定风险的现货交易进行套期保值。如果市场价格较为稳定，那就不需进行套期保值，进行保值交易需支付一定费用；

3.比较净冒险额与保值费用，最终确定是否要进行套期保值；

4.根据价格短期走势预测，计算出基差（即现货价格和期货价格之间的差额）预期变动额，并据此做出进入和离开期货市场的时机规划，并予以执行。

;（五）套期保值案例

;五、期货投机

（一）期货投机的定义

期货投机（Futuresspeculation）是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。投机者在期货交易中发挥至关重要的作用，不仅提高市场流动性，而且重要的是，投机者能吸收套期保值者厌恶的风险，成为价格风险承担者。

（二）期货投机的作用

1.承担价格风险

2.提高市场流动性

3.保持价格体系稳定

4.形成合理的价格水平。

;（三）期货投机的类型

1.按照交易量的大小，可划分为大投机者与小投机者。

2.按照交易部位区分，可分为多头投机者和空头投机者。

3.按照投机者持有合约时间的长短，可分为趋势交易者、当日交易者、“抢帽子”者。

;（四）期货投机案例

1.买空投机

例：某投机者判断7月份的大豆价格趋涨，于是买入10张合约(每张10吨），价格为每吨2345元。後果然上涨到每吨2405元，于是按该价格卖出10张合约。

获利：（2405元/吨-2345元/吨）X10吨/张X10张=6000元

2.卖空投机

例：某投机者认为11月份的小麦会从目前的1300元/吨下跌，于是卖出5张合约（每张10吨）。後小麦果然下跌至每1250元/吨，于是买入5张合约。

获利：（1300元/吨-1250元/吨）X10吨/张×5张=2，500元

;六、期货套利

（一）期货套利的定义

套利，又称套期图利，是指期货市场参与者利用不同月份、不同市场、不同商品之间的差价，同时买入和卖出两张不同类的期货合约以从中获取风险利润的交易行为。它是期货投机的特殊方式，它丰富和发展了期货投机的内容，并使期货投机不仅仅局限于期货合约绝对价格的水平变化???更多地