3产品和货币市场的一般均衡.ppt

第三章产品和货币市场的一般均衡第一节投资的决定第二节产品市场的均衡：IS曲线(重点)第三节利率的决定第四节货币市场的均衡：LM曲线(重点)第五节IS—LM分析(重点)第六节凯恩斯的基本理论框架导读上一章只关注商品市场，而不管货币市场。本章将两个市场同时加以考虑的基础上来分析国民收入的决定。主要是用IS-LM模型来解释的。I指投资，S指储蓄，L指货币需求，M指货币供给。切入点：上一章我们假定投资为常数，本章认为投资是利率的函数，利率又是货币供求关系确定的，从而引入货币市场。三模型的比较第一节投资的决定实际利率与投资资本边际效率的意义资本边际效率曲线投资边际效率曲线一、实际利率与投资(1)投资的预期利润率r0资本市场的实际利率水平r（名义利率减去通货膨胀率）投资者决定是否投资要比较r0=rr??rr0?i?r??rr0?i?因此，投资与利率呈反方向，投资与利率间的这种关系叫做投资函数。一、实际利率与投资(2)二、资本边际效率的意义资本边际效率(MarginalEfficiencyofCapital,MEC）：是一种贴现率，这种贴现率将该资本资产的未来收益折为现值，则该现值恰好等于该资本资产之重置成本。以r表示利率，R0表示本金，R1、R2、R3分别表示第1年、第2年、第3年的本利和，则各年本利和为：Rn的现值为：三、资本边际效率曲线四、投资边际效率曲线如果每个企业增加投资，资本品的价格R会上涨，如果此时预期收益R1、R2、Rn不变，那么只有r下降，等式才会成立。由于R上升而被缩小的r的数值被称为投资的边际效率(MEI)。因此，在相同的预期收益下，投资的边际效率小于资本的边际效率。更精确地表示投资和利率间关系的曲线，是投资的边际效率曲线。例1：一个预期长期实际利率是3%的厂商正在考虑一个投资项目清单，每个项目都需要花费100万美元，这些项目在回收期长短和回收数量上不同，第一个项目将在两年内回收120万美元；第二个项目将在三年内回收125万美元；第三个项目将在四年内回收130万美元，哪个项目值得投资？如果利率是5%，答案有变化吗？(假定价格稳定)第二节IS曲线二部门IS曲线及其推导三部门IS曲线及其推导IS曲线的斜率IS曲线的移动一、二部门IS曲线及其推导产品市场的均衡，是指产品市场上总供给与总需求相等。IS曲线——表示产品市场达到均衡[I=S]时，利率与国民收入之间关系的曲线。已知投资函数和消费函数，求IS曲线的表达式。二、三部门IS曲线及其推导(1)二、三部门IS曲线及其推导(2)三、IS曲线的斜率代表投资需求对利率变动的反应程度，较大时，代表着投资对利率较敏感，IS曲线斜率的绝对值就较小，即IS曲线较平缓。 代表边际消费倾向，较大时，IS曲线斜率的绝对值就较小，即IS曲线较平缓。四、IS曲线的移动自发消费支出增加，IS曲线右移，右移自发消费支出乘数乘以自发消费支出增量。自发投资支出增加，IS曲线右移，右移自发投资支出乘数乘以自发投资支出增量。政府购买性支出增加，IS曲线右移，右移政府购买性支出乘数乘以政府购买性支出增量。政府转移支付增加，IS曲线右移，右移政府转移支付支出乘数乘以政府转移支付支出增量。税收增加，IS曲线左移，左移税收支出乘数乘以税收支出增量。例2：IS曲线的移动。例3：如果自发投资支出增加10亿美元，会使IS曲线如何移动？2.如果净税收增加10亿美元，会使IS曲线如何移动？

自发消费支出增加，IS曲线右移，右移自发消费支出乘数乘以10亿美元。税收增加，IS曲线左移，左移税收支出乘数乘以10亿美元。例4：(1)若投资函数为i=100-5r，找出利率为4%、5%、6%、7%时的投资量。

(2)若储蓄为S=-40+0.25y，找出与上述投资相均衡的收入水平。

(3)求IS曲线并作出图形。例5：假定

(1)消费函数为c=50+0.8y，投资函数为i=100-5r

(2)消费函数为c=50+0.8y，投资函数为i=100-10r

(3)消费函数为c=50+0.75y，投资函数为i=100-10r

求(1)、(2)、(3)的IS曲线

比较(1)和(2)，说明投资对利率更敏感时，IS曲线的斜率发生什么变化；

比较(2)和(3)，说明边际消费倾向变动时，IS曲线的斜率发生什么变化。

第三节利率的决定

流动性偏好与货币需求动机流动性偏好陷阱货币需求函数货币供求均衡和利率的决定预备知识：债券价格和利率的关系息票债券：每年向债券持有人支付定额的利息(息票利息)一直到到期日，