《Excel在财务中的应用》项目三 筹资管理决策模型与应用 教学课件.pptxVIP

EXCEL;;;任务一资金需求量预测;一、销售百分比法;预计由于销售增长而需要的资金需求增长额，扣除利润留存后，即为所需要的外部筹资额。

预测期追加筹资额=?预测期外部筹资资产总额-?预计负债总额-预计所有者权益总额。;(二）销售百分比法模型建立;二、线性回归法认知;淮皖现代装备制造股份有限公司2015年到2017年的相关历史数据，如下图，根据图中数据利用Excel分析工具计算其2018年资金的需求量。假设2018年的业务量是232150万件。;三、高低点法;（二）建立预测模型;任务二筹资方式比较模型;银行借款成本是指使用银行借款须付出的代价，具体来说，银行借款成本是指利息支出及支付的各种费用成去少交的所得税差额。因此，

实际负担的利息额=利息额x(1-企业所得税税率)，银行借款成本率的计算公式为:?

银行借款成本=年利息年x(企业所得税率)/(1-筹资费率);债券的资金成本???高，主要包含发行债券的手续费，债券的注册费、印刷费、上市费和推销费等，其资金成本的计算方法与银行借款计算方法基本一致，计算公式为:

债券资金成本率=年利率ⅹ(1-企业所得税率)/(1-筹资货率)

利用以上公式建立债券资金成本计算模型，设置步骤与借款资金成本模型类似，如图所示。;普通股股票为企业的基本资金,其资金成本与股票股利以及股利增长率相关,而股利取决于企业的生产经营状况，因此,在计算过程中不可能事先准确地确定，只能预估，普通股资金成本的计算公式为:;根据规定，企业在获取利润后，可以留存一部分资金，从而满足企业自身安会的需求，但是留存的收益资金属于普通股股东所有，所以其成本应该与普通股员金成本一样，不过留存收益资金在使用过程中是没有筹资费用的，其计算公式为:;由于筹集新资金都按定的数额批量进行，?故其边际资本成本可以绘成一条有间断点的曲线。

确定不同追加筹资总额范围的关键是确定筹资突破点，筹资突破点计算公式为:;任务三杠杆作用模型;从上述表达式中我们可以看出哪些因素影响着EBIT。当固定成本存在的时候，如果其他条件不变，产销量的增加会降低单位产品分摊的固定成本，从而想升利润，使EBIT的增长??大于产销业务量的增长率，进而产生经营杠杆效应。;由公式可知，DOL??1。销量、售价、变动单位成本、息税前利润的大小产生影响，并且其值越大，则反映的经营风险越大。固定成本、经营杠杆系数(DOL)、经营风险三者呈同方向变化，即在其他因素一定的情况下，固定成本越高，经营杠杆系数越大，息税前利润交动越大，企业经营风险也就越大。如果经营性固定成本为零，则经营杠杆系数为L,息税前利润变动率将恒等于产销量变动率，企业就没有经营风险。引起经营风险的主要原因是市场简求和成本等因素的不确定性，经营杠杆效应本身并不是利润不稳定的根源。但是经营杠杆效应扩大了市场和生产等不确定因素对利润变动的影响。;二、财务杠杆效应;?;三、复合杠杆效应;?只要企业同时存在固定性经营成本和固定性资本成本，就存在复合杠杆效应。产销量变动通过息税前利润的变动，传递到每股收益，使得企业每股收益受到影响，从而发生更大幅度的波动，所以复合杠杆系数(DTL)是经营杠杆系数和财务杠杆系数的乘积，其计算公式为:;任务四筹资决策方案;二、每股收益平衡点法;;谢谢观看