- 1、本文档共6页,可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
?
?
A制药股份有限公司资产质量分析
?
?
王苗苗兰悦张竞心
摘要:近年来,我国医药制造行业有了新的机遇和挑战,呈现出绿色发展、产业转型、国际化等趋势。本文以A制药股份有限公司2016-2018三年对外年发布的报表作为研究内容,以B制药为对比企业,对选取企业资产质量进行分析,并做出自己的总结和建议。
关键词:医药制造业;财务报表分析;资产质量分析
一、公司简介
A制药股份有限公司(后简称“A制药”)主营业务为化学药、中成药、原料药、生物制药的研发、生产和销售。它长期坚持“以质量求发展”的理念,顺应中西药结合的发展趋势,和医药类大学、科研研究机构进行积极合作,成立了一系列网络平台,在不同病症研发新药,不断丰富企业产品线,使产品受众更加广泛。但医药行业存在天然的劣势,对药品传递环节有着较高的要求而且经常要经过多道检验程序,产品运输成本高,因此容易出现各种问题,目前A制药发生的不分红、数据造假、债务逾期、股份冻结等一些列事件导致企业舆论较差,影响后续发展。
二、资产质量分析
1.资产总体配置情况分析
根据A制药母公司财务报表数据计算,母公司投资性资产连续三年占比都达到了90%以上,母公司投资性资产约63亿,2017年更是成功收购账面净资产约46亿的医药企业并新设了两家全资子公司,而A制药投资性资产只有0.15亿,由此可见母公司控制性投资规模较大,资源基本配置和分布在投资性资产上,说明其采用的是投资主导型发展战略。
根据A制药合并财务报表数据计算,A制药没有长期股权投资这一项目,经营性资产占比达到了98.07%,且呈逐年上升趋势,公司发展战略与公司资源配置战略是经营主导,聚焦专业化。
2.货币资金项目质量分析
医药行业经营周期长,需要购置大量固定资产,货币资金的管理控治十分重要。A制药的短期借款、一年内非流动负债、长期借款相比于B制药高,共约257亿,给企业带来了较大的财务风险,减少了企业利润。
分析“库存现金、银行存款”数据,2016年A制药货币资金约14亿,2017年降低到12亿,2018年增长到了17亿,企业货币资金和借款都非常高,表明A制药货币资金可能是“虚”的。在2018年17亿货币资金中有7个亿处于受限状态,A制药货币资金流动性管控的并不好。
3.债权和债务项目质量分析
(1)债权
对合并资产负债表“应收账款、应收票据、其他应收款、预付账款”分析,A制药三年债权随营业收入增加逐年上升,债权上升幅度略小于营业收入上升幅度,表明X制药加大了债权催收力度没有太大变化。
对比母公司报表和合并报表发现,母公司报表债权项目远小于合并报表债权项目,由于A制药近些年存在向其控股公司输送利益的争议,我们查看了报表中披露的关联方交易情况和关联方应付项目,发现其2018年关联方应付项目合计约2.5亿元且没有获得关联方承诺。关联交易可以降低商业谈判方面的交易成本,但不公正的交易和由此产生的没有担保的债权也损害了股东和债权人的利益。
(2)债务
对合并资产负债表“应付票据、应付账款、预收账款”分析,A制药三年债务呈上升趋势且金额较大,企业债务负担过重,其中大量短期借款意味着公司要支付大额利息,影响全年净利润。A制药有巨额短期借款,还经常处于借新还旧状态,说明企业一直面临着资金紧张局面,2019年A制药就出现了7.7亿债务逾期的情况。
4.企业上下游关系管理分析
(1)销售回款状况
企业回款管理跟企业所处的市场环境和采取的营销策略密切相关,我们利用“应收票据、应收账款、预收账款”这三个项目分析企业的回款管理状况。
三年来A制药预收账款规模呈波动变化,比较稳定;应收票据大幅降低,对应的应收账款大幅增加,意味着应收款项流动性变弱、坏账比例可能会变高,应收款项的质量变差。同时对比应收票据及应收账款与销售规模的变化,前者变化幅度大于后者,表明企业与下游经销商、消费者的议价能力正在降低。
结合应收账款账龄表分析,发现A制药2018年应收账款达到了28亿,壞账准备达到了1.4亿,金额较高,同时企业五年以上应收账款明显偏高,企业应收账款收回不力,保值性不高,未来可能会影响企业现金流和项目投资,希望企业能改善赊销的信用政策,提高企业销售收入的回款质量。
(2)购货付款状况
我们利用“应付票据、应付账款、预付账款”分析企业的回款管理状况。我们计算了2017-2018年A制药预付账款、应付票据及应付账款变化幅度,预付账款降幅达29.39%,应付票据及应付账款降低幅度28.60%,而企业存货降低幅度只有8.60%,远低于前面的数值,表明A制药对供应商的话语权在减弱,对供应商的管理不足。
5.存货项目质量分析
A制药存货账面价值逐年下降,控制在比较低的水平,但计提的存货跌价准备却逐年增加,企业应改善企业存货管理。A制药存货周转率在5次以上,远高于B制药的存货
您可能关注的文档
- 基于CCtalk的大学生创意影像知识内容分享平台设计与应用研究.docx
- 机械设计制造及自动化的发展方向分析.docx
- 上饶市国家突发事件预警系统建设探讨.docx
- 巧用反比例函数图像性质解题.docx
- 10kV农网配电线路主要故障及防范措施唐来福.docx
- 生活化教学策略在初中地理中的应用研究.docx
- 分析阿托伐他汀联合曲美他嗪在冠心病临床治疗中的应用效果.docx
- 烟台市农产品微信营销问题及对策分析.docx
- 光伏发电出力预测技术初探.docx
- 塑封半导体分立器件的质量保证方法研究.docx
- 第十一章 电流和电路专题特训二 实物图与电路图的互画 教学设计 2024-2025学年鲁科版物理九年级上册.docx
- 人教版七年级上册信息技术6.3加工音频素材 教学设计.docx
- 5.1自然地理环境的整体性 说课教案 (1).docx
- 4.1 夯实法治基础 教学设计-2023-2024学年统编版九年级道德与法治上册.docx
- 3.1 光的色彩 颜色 电子教案 2023-2024学年苏科版为了八年级上学期.docx
- 小学体育与健康 四年级下册健康教育 教案.docx
- 2024-2025学年初中数学九年级下册北京课改版(2024)教学设计合集.docx
- 2024-2025学年初中科学七年级下册浙教版(2024)教学设计合集.docx
- 2024-2025学年小学信息技术(信息科技)六年级下册浙摄影版(2013)教学设计合集.docx
- 2024-2025学年小学美术二年级下册人美版(常锐伦、欧京海)教学设计合集.docx
文档评论(0)