半导体行业跟踪报告之十七：晶圆厂业绩超预期，半导体行业景气复苏.docx

目 录

TOC\o1-1\h\z\u1、中芯国际：24Q2业绩及24Q3指引超预期，产能利用率增长 4

2、华虹半导体：24Q2毛利率超预期，产能利用率及涨价预期乐观 7

3、台积电：AI超强需求驱动24Q2收入超预期，24Q3业绩及全年资本开支指引乐观 11

4、投资建议 15

5、风险分析 15

基金

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图目录

图1：中芯国际22Q1-24Q2季度营业收入及同环比增速 4

图2：中芯国际22Q1-24Q2季度归母净利润及同环比增速 4

图3：中芯国际21Q3-24Q2季度毛利率（单位：%） 4

图4：中芯国际23Q2-24Q2季度营收占比（按地区） 5

图5：中芯国际23Q2-24Q2季度营收占比（按终端） 5

图6：中芯国际23Q2-24Q2季度营收占比（按晶圆尺寸） 6

图7：中芯国际产能、产能利用率及出货量 6

图8：华虹半导体22Q1-24Q2季度营收及同环比增速 7

图9：华虹半导体22Q1-24Q2季度归母净利润及同环比增速 7

图10：华虹半导体23Q2-24Q2季度营收占比（按晶圆尺寸） 8

图11：华虹半导体23Q2-24Q2季度营收占比（按销售地区） 8

图12：华虹半导体23Q2-24Q2季度营收占比（按产品类型） 9

图13：华虹半导体23Q2-24Q2季度营收占比（按制程节点） 9

图14：华虹半导体23Q2-24Q2季度营收占比（按终端产品） 10

图15：华虹半导体产能、产能利用率及销售数量 10

图16：台积电22Q1-24Q2季度营收及同环比增速 11

图17：台积电21年8月-24年7月季度营收及同环比增速 11

图18：台积电21Q3-24Q2季度毛利率（单位：%） 12

图19：24Q2台积电收入拆分（按制程） 12

图20：24Q2台积电收入拆分（按终端应用） 13

图21：台积电工艺平台 13

1、中芯国际：24Q2业绩及24Q3指引超预期，产能利用率增长

中芯国际发布2024年二季度报告。

营收方面，24Q2中芯国际实现营收19.01亿美元，对比23Q2的15.60亿美元，同比增长21.8%；对比24Q1的17.50亿美元，环比增长8.6%（超出环比5%-7%增长的指引上限），增长的主要来源是晶圆出货量的增加。

图1：中芯国际22Q1-24Q2季度营业收入及同环比增速

资料来源：，

毛利率方面，24Q2公司毛利率为13.9%，超出9%-11%的指引上限；对比23Q2的20.3%，同比减少6.4pct；对比24Q1的13.7%，环比增长0.2pct。24H1公司毛利率为13.8%，同比减少6.8pct。营业利润方面，24Q2公司营业利润为

0.87亿美元，对比23Q2的0.80亿美元，同比增长9.2%；24Q1营业利润为0.02亿美元，24H1公司营业利润为0.9亿美元。

归母净利润方面，24Q2公司归母净利润为1.65亿美元，对比23Q2的4.03亿美元，同比下滑59.1%；对比24Q1的0.72亿美元，环比增长129.2%。

图2：中芯国际22Q1-24Q2季度归母净利润及同环比增速 图3：中芯国际21Q3-24Q2季度毛利率（单位：%）

资料来源：， 资料来源：，

从具体收入拆分来看：

按销售区域，24Q2中国区在公司营收中占比为80.3%；在美国和欧亚地区营收占比分别为16.0%和3.7%。

图4：中芯国际23Q2-24Q2季度营收占比（按地区）

资料来源：中芯国际业绩会PPT

按终端应用，24Q2营收贡献前三的应用领域分别是消费电子、手机和电脑，营收占比分别为35.6%、32.0%和13.3%，其余为工业和汽车，以及链接和IoT业务，营收占比分别为8.1%和11.0%；消费电子类、手机及工业类营收占比环比增长4.7pct、0.8pct和0.9pct

图5：中芯国际23Q2-24Q2季度营收占比（按终端）

资料来源：中芯国际业绩会PPT

从晶圆大小拆分，12寸晶圆贡献大部分营收。24Q2公司营收中，12寸晶圆和8寸晶圆的营收贡献分别是73.6%和26.4%。

图6：中芯国际23Q2-24Q2季度营收占比（按晶圆尺寸）

资料来源：中芯国际业绩会PPT

产能持续扩张，产能利用率呈现增长趋势。公司24Q2月度产能为837,000片晶圆（折合8寸），而24Q1的