- 1、本文档共25页,可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
基本结论
全球情况概览:根据欧睿统计,2023年全球新型烟草产品市场规模达769.9亿美元,同比增长11.9%,其中无烟烟
草/雾化电子烟/加热烟草/无烟口服尼古丁产品全球市场规模分别为138.3/211.6/344.6/74.5亿美元,分别同比
+2.2%/+6.8%/+12.2%/+60.0%,雾化及HNB基本均延续稳健增长趋势。据欧睿预测,2024年全球新型烟草市场除无
烟烟草略有下降,其他品类仍将维持稳健增长,2024年无烟烟草/雾化电子烟/加热烟草/无烟口服尼古丁产品全球
市场规模预计分别同比-0.1%/+8.9%/+12.7%/+52.1%至138.2/230.4/388.5/112.5亿美元。
菲莫国际:24H1新型烟草收入占比进一步提升,IQOS用户数显著提升。2024H1菲莫国际总营收为182.6亿元,同
比增长7.5%,新型烟草销量增长贡献明显。新型烟草业务2024H1实现营收69.9亿元,同比增长20.4%,收入占比
环比23H2提升1.4pct至38.3%,其中2024Q2公司新型烟草营收同比+15.9%至35.9亿美元。公司新产品表现优
异,VEEVONE上市欧洲地区及ILUMAi上市日本,均对公司营收有较大贡献。IQOSILUMA优异产品力助推传统烟民
转化率持续提升,截至2024年6月底,IQOS用户数已达3650万人,同比增加41.5%,其中IQOS替代传统卷烟消费
用户数为3080万人,替代率高达72.0%。
英美烟草:24H1雾化电子烟营收保持稳健,HNB业务有所下滑。2024H1新型烟草收入达16.5亿英镑,同比降低
0.4%。从细分品类来看,24H1雾化电子烟收入8.7亿英镑,同比增长0.3%,增长有所放缓主因美国去库及非法产品
冲击,2024H1销量为2.9亿颗,同比下降9.1%,后续随着美国监管趋严,有望重回优异增长。此外,24H1加热不
燃烧产品收入4.4亿英镑,同比下降19.8%%,主要由于俄罗斯及白俄罗斯业务出售,并且公司产品价格重新定位。
奥驰亚:NJOY表现亮眼,销量、份额提升明显。依托于渠道扩张及产品迭代,公司旗下NJOY品牌销售亮眼,其Q2
销量达1250万件,同比增长12.6%,NJOY烟弹在美国零售市场中的份额已提升至5.5%。并且作为烟弹后续销售的
前瞻指标,公司Q2烟具销售量环比+80%。此外,2024年6月,NJOY获得美国食品药品监督管理局(FDA)对其四种
薄荷味电子烟产品的营销授权,NJOY成为首家也是目前唯一一家获得FDA授权销售薄荷醇电子烟产品的公司。
帝国烟草:依托西欧及新兴市场扩张,整体新型烟草稳健增长。2024H1公司新型烟草业务实现收入1.4亿英镑,同
比增长14.4%。西欧地区已成为公司新型烟草业务收入增长的重要驱动,公司在波兰和捷克推出的blubarvaping
和blu2.0产品均有亮眼表现。
日本烟草:24H1新型烟草高速增长,海外市场表现亮眼。2024年上半年新型烟草总收入达508亿日元,同比增长
28.6%,总销量为52亿支,同比增长26.8%,其中日本国内销量为42亿支,同比增长19.2%,国外销量达10亿支,
同比增长100%,主因新兴市场的拓展和欧洲市场扩张。
投资建议与估值
从海外各烟草巨头24H1发展来看,海外市场新型烟草渗透率提升趋势依然明显,新型烟草业务已成为各烟草巨头的
重要增长驱动力。雾化电子烟方面,推荐关注思摩尔国际,其作为全球电子烟代工市场的头部企业,与英美烟草、NJOY
深度绑定,在海外整体监管越发科学有效的情况下,非法产品冲击有望减弱,合规市场有望迎来显著扩容,公司或将
显著受益。
风险提示
国内外对非法产品监管力度及效果不及预期;汇率大幅波动;PMTA认证不通过
敬请参阅最后一页特别声明1
扫码获取更多服务
行业深度研究
内容目录
1.全球市场概况:新型
您可能关注的文档
- 工法培训课件.pptx
- 主体工程防水质量责任与落实.docx
- HDPE管道施工方案.docx
- 技术质量培训习题.docx
- 地下室渗漏防治.docx
- 2024年广东省韶关市乳源瑶族自治县数学九上开学教学质量检测试题【含答案】.doc
- 2024年福建省平和第一中学数学九上开学学业质量监测试题【含答案】.doc
- 2024年甘肃省定西市渭源县九年级数学第一学期开学经典试题【含答案】.doc
- 2024年甘肃省静宁县第三中学九年级数学第一学期开学达标检测试题【含答案】.doc
- 计及多重不确定性的规模化电动汽车接入配电网调度方法及解决方案.pdf
- 计及电动汽车移动储能动态电价的微电网优化调度研究及解决方案.pdf
- 浅谈电动汽车充电桩绝缘智能化自检装置的设计与应用 .pdf
- 浅谈电动汽车公共充电桩布局方案评价方法.pdf
- 浅谈基于弹性响应的电动汽车快充电价定价策略 汽车充电桩有序充电.pdf
- 浅谈光储充一体化社区的有序充电策略及解决方案.pdf
- 晚期肾透明细胞癌系统性治疗中国专家共识(2024版).pptx
- 中国膀胱癌保膀胱治疗多学科诊治协作共识(2022版).pptx
- 成人心血管外科手术体外循环患者血液管理指南.pptx
- 下尿路修复重建移植物应用规范中国专家共识.pptx
- 中国儿童急性非静脉曲张性上消化道出血诊治指南(2024).pptx
文档评论(0)