新能源行业半年度市场洞察：供给升级带来产业变革.pptx

电气设备行业投资评级看好新能源半年度市场洞察：供给升级带来产业变革五矿证券研究所新能源行业分析师：张鹏登记编码：S0950523070001邮箱：zhangpeng1@联系人：顾思捷邮箱：gusj@分析师：张斯恺登记编码：S0950523110002邮箱：zhangsikai@联系人：周越邮箱：zhouyue@分析师：蔡紫豪登记编码：S0950523070002邮箱：caizihao@联系人：钟林志邮箱：zhonglinzhi@分析师：张娜威登记编码：S0950524070001邮箱：zhangnawei@

光伏风电半年度市场洞察01新能源汽车半年度市场洞察电源支持侧半年度市场洞察锂电材料/电池半年度市场洞察Contents目录030204锂电新材料半年度市场洞察电池金属半年度市场洞察0506氢能半年度市场洞察07风险提示08

01光伏风电半年度市场洞察

服务实体创造价值4光伏：24H1需求良好，组件出口中欧洲占比下降图表1：2024H1光伏装机102GW，yoy=31%图表2：2024H1光伏组件出口129GW，yoy=29%36%0%-100%500%400%300%200%100%60.0050.0040.0030.0020.0010.000.002022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-022024-032024-042024-052024-06资料来源：CPIA，五矿证券研究所光伏装机容量（GW） 光伏yoy资料来源：国家能源局，五矿证券研究所图表3：24H1组件出口中，欧洲占比下降，亚非拉提升19.1%,日本, 2.8%西班牙, 拉伯,其他,资料来源：InfolinkConsulting，五矿证券研究所2021/1/62022/1/62023/1/62024/1/6350.002.5023H1其他,37.4%荷兰,27.5%荷兰,24H135.4%巴基斯坦,300.00 250.00200.002.001.50法国,2.7%比利时,2.8%澳大利亚, 南非,2.9% 2.9%日本,3.0%德国,3.1%巴西,8.4%西班牙,6.0%巴基斯坦,3.3%澳大利亚,2.2%希腊,2.4% 沙特阿法国,2.7% 4.1% 6.3%8.9%巴西,8.8%印度7.3%150.00100.0050.000.00多晶硅 组件-右1.000.500.00140.0%120.0%100.0%80.0%60.0%40.0%20.0%0.0%-20.0%0.05.010.015.020.025.0202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308202309202310202311202312202401202402202403202404202405月度组件出口(GW) 同比资料来源：盖锡，五矿证券研究所图表4：产业链价格持续下探（元/kg，元/W）

服务实体创造价值5光伏：亚非拉等国家需求加速，接替欧美成为新的增长点主要亚非拉国家/地区，在24年3月开始呈现较为明显的逆变器出口提升，比欧洲环比改善更为迅速。近期有越来越多新能源公司公告与亚非拉国家的合作，打开新的市场空间。图表5：亚非拉国家逆变器出口金额出现明显提升（亿美元）资料来源：公司公告，五矿证券研究所图表6：近期较多新能源公司开始布局中东资料来源：国家能源局，五矿证券研究所时间 公司 合作区域 详CL中环沙特 成立合资公司共同在沙特建设年产20GW光伏晶体晶片项目科能源沙特 全资子公司在沙特阿拉伯王国成立合资公司建设10GW高效电 池及组件项目。风科技南非 全资子公司与中国电建等公司组成联营体共同作为该项目的委托人，由金风新能源南非为其提供风机运维服务越新能沙特 在沙特成立合资公司，负责提供生产生物柴油、HVO、SAF工程技术装备和建设的有偿服务。8.007.006.005.004.003.002.001.000.000.100.000.600.500.400.300.200.702020012020022020032020042020052020062020072020