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供应链金融发展与核心企业作用研究

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武睿

关键词：供应链金融;核心企业;金融科技

一、供应链金融概述

供应链金融是商业银行等金融机构围绕供应链上下游企业提供的一种金融服务，通过将核心企业与上下游企业的物流、资金流、信息流等联系起来，分散并降低整个供应链企业群的风险，提升供应链生态内各个企业的竞争力和融资能力。

早在19世纪末，欧美等国家已经开展早期的供应链金融活动，但模式较为单一，以存货质押贷款为主。20世纪开始供应链模式逐渐丰富，发展出应收账款保理、预付款保理等模式，各国加强立法，为其提供一个更加健康的发展环境，同时物流业也加入其中，供应链金融进入快速发展阶段。20世纪末期，中国物流业快速发展整合，间接促进中国供应链金融进入快速发展阶段。21世纪初，以深圳发展银行为首的商业银行以解決中小微企业在贸易活动中的融资问题为切入点，开展应收应付类贷款、存货仓单类贷款等供应链金融服务，之后伴随金融科技的发展，一些基于互联网平台和信息技术手段的新型供应链金融模式也在不断涌现创新。

近年来，政府部门陆续出台相关政策支持供应链金融发展，但我国的供应链金融行业仍存在许多问题。从法律层面来讲，除《合同法》、《物权法》、《担保法》等相关法律条文之外，我国直接针对供应链金融中流动资产质押的法律法规仍存空白，导致供应链金融的相关参与者无法准确评估风险，供应链金融运作风险较大。从商业银行的角度来讲，中小微企业信用评级机制不健全、供应链金融交易体系非标准化、信息不对称等问题，为商业银行开展业务带来较大的信用风险、市场风险和操作风险。从供应链上企业的角度来讲，目前供应链金融服务对象大多只覆盖到与核心企业密切相关的一级供应商和一级主要客户，而处于供应链链条两端的多数中小微企业往往最需要金融服务却无法获得。如何更好解决这些问题，是目前如何推动供应链金融快速良性发展的关键。

二、核心企业在供应链金融中的作用

一条完整的供应链将供应商、制造商、分销商、零售商和最终用户等连成一个整体，核心企业一般位于供应链条上的关键位置，是连接链上其他上下游企业的最为重要的参与者。

一方面，核心企业一般为大型、特大型企业，生产经营规模、资金流、影响力等均大于供应链上其他相关企业，因此核心企业可在大多数商业银行获得授信，信用评级高、融资成本低。另一方面，核心企业作为供应链的参与者之一，掌握着商业银行难以掌握的贸易条款、物流状况等供应链信息，了解实体企业货款交付周期和微观贸易运作情况，具有天然的信息优势。基于此，核心企业往往是金融机构向供应链企业提供金融服务的切入点。

一般情况下，核心企业地位相对强势，经常要求上游供应商先发货后付款、下游经销商货到即付款，甚至先付款后发货，这种方式增加了上下游企业的资金流转压力。供应链金融正是缓解这一矛盾的有力手段，上下游企业可基于其与核心企业真实的贸易往来和交易凭证向金融机构申请应收账款、预付款融资，金融机构基于核心企业的信用向关联企业提供融资服务，可以说，供应链金融是对核心企业信用的一种延伸。

由于核心企业在传统供应链金融中的地位和重要作用，供应链金融风险控制也围绕着核心企业展开。例如，当供应商向银行提出以其对核心企业的应收账款进行质押贷款时，需得到核心企业的确权，当供应商到期未能偿还资金则由核心企业进行偿付。然而，在现实中很多因素的影响下，核心企业确权积极性并不高，比如，担心供应商货物质量不过关、为供应商作资信担保带来的信用风险，以及供应商违约事件发生后可能产生的高昂融资成本等等。2019年中国银保监会在《中国银保监会办公厅关于推动供应链金融服务实体经济的指导意见》中就指出核心企业应承担担保、回购和差额补足的义务，如此一来加大了核心企业的意愿阻力。

然而，很多核心企业还是在为推动供应链金融发展不断探索，原因在于供应链上企业的共利性。对于核心企业而言，自身经营发展离不开稳定的上游供应和下游销售，而这些中小企业的融资困难和经营困境会在一定程度上转嫁为核心企业的综合成本。因此，从整体来讲，核心企业有足够的动力帮助供应链上下游企业开拓融资渠道，从而进一步巩固自身发展，引领行业进步。

三、金融科技对供应链发展及核心企业的影响

随着大数据、云计算、物联网、区块链等新兴技术的发展，传统供应链金融的弊端和局限性有望得到改善。这些新技术改变了以往因信息不对称而不得不围绕核心企业开展的供应链金融模式，变为依托金融科技手段，连接匹配交易信息、物流信息、资金信息，全方位全流程刻画供应链交易流程的线上供应链金融平台。

一方面，线上供应链金融平台打破了信息不对称的限制，可将供应链条上所有中小微企业纳入平台，并为链条末端的中小微企业提供更加公平透明的融资机会;另一方面，线上供应链金融平台将供应链上所有的经营行为数据化，摆脱了核心企业作为信息确认者的局面，