东鹏饮料-市场前景及投资研究报告-赛道长坡厚雪，固本兴新帆正劲.pdfVIP

证券研究报告·公司深度研究·饮料乳品

东鹏饮料（605499）

赛道坡长雪厚，固本兴新帆正劲2024年09月04日

买入（首次）

[Table_EPS]

盈利预测与估值2022A2023A2024E2025E2026E

营业总收入（百万元）850511263155111943623526

同比（%）21.8932.4237.7225.3021.05

归母净利润（百万元）14412040299940495072

同比（%）20.7541.6047.0534.9925.26

EPS-必威体育精装版摊薄（元/股）3.605.107.5010.1212.68股价走势

P/E（现价必威体育精装版摊薄）65.0645.9531.2523.1518.48东鹏饮料沪深300

[Table_Tag]23%

[Table_Summary]19%

投资要点15%

11%

7%

◼规模领先且增长强劲的能量饮料龙头。公司从一个经营困难继而全面改3%

-1%

制的国有饮料厂成长为当前能量饮料龙头，既有经营上的持续摸索，对-5%

-9%

消费者的深刻洞察，也有竞争机遇加持。公司现实控人接盘后从“跟随-13%

-17%

者”出发，切入能量饮料赛道，凭借差异化包装和精准营销打开局面，2023/9/42024/1/32024/5/32024/9/1

2009年步入正轨，2016年红牛商标危机和2017年500mlPET装上市加

速规模成长，2023年东鹏特饮单品类过百亿（103.36亿），已经成为规市场数据

模和成长兼具的能量饮料龙头，创业初期的性价比优势战略，受益绵延。

收盘价(元)234.29

◼能量饮料行业高景气，市场前景广阔。能量饮料坡长雪厚，是最具成长

一年最低/最高价154.16/243.13

性饮料赛道。随着中国经济社会持续发展，中国居民对饮料的方便、健

康、功能属性等需求日益提升，2014-2019年中国能量饮料销售规模复市净率(倍)13.27

合平均增速达到15.02%，居各细分饮料之首，处于生命周期成长阶段。流通A股市值(百万元)