“打新定期跟踪”系列之一百八十三：科创板打新增加600万市值要求，预计中签率小幅提升.docx

正文目录

TOC\o1-2\h\z\u科创板打新增加科创板持股600万市值要求 4

跟踪不同情景下的打新收益率 4

近期新股打新结果 8

近期新股日历 9

近期打新市场表现 9

近两个月内新上市股票 9

近两个月打新收益测算 10

理论打新收益测算 11

不同规模账户逐股票打新 11

不同规模A类户逐月打新收益 11

不同规模C类户逐月打新收益 13

风险提示： 15

图表目录

图表1公募基金科创板持仓市值分布 4

图表22024至今不同情景打新收益（A类账户） 5

图表32024至今不同情景打新收益（C类账户） 6

图表42022年至今逐月上市规模（亿元） 6

图表5科创板个股近期涨幅 7

图表6创业板个股近期涨幅 7

图表7科创板个股报价账户数量 7

图表8创业板个股报价账户数量 7

图表9主板有效报价账户数量 8

图表10近期新股发行数量 8

图表11打新流程图 9

图表12待上市股票状态汇总 9

图表13待上市股票状态明细 9

图表14过去一周IPO日历 9

图表15本周IPO日历（持续更新） 9

图表16近期新上市股票首次开板涨跌幅与募资金额（亿元） 10

图表17近期新上市股票满中收益（万元） 10

图表18近期各股票A类实际打新表现 11

图表19近期不同规模账户逐股票网下打新收益（万元） 11

图表202023年以来不同规模A类户逐月网下打新收益率（所有板块） 12

图表212023年以来不同规模A类户逐月网下打新收益率（科创板） 12

图表222023年以来不同规模A类户逐月网下打新收益率（创业板） 13

图表232023年以来不同规模A类户逐月网下打新收益率（主板） 13

图表242023年以来不同规模C类户逐月网下打新收益率（所有板块） 14

图表252023年以来不同规模C类户逐月网下打新收益率（科创板） 14

图表262023年以来不同规模C类户逐月网下打新收益率（创业板） 15

图表272023年以来不同规模C类户逐月网下打新收益率（主板） 15

科创板打新增加科创板持股600万市值要求

为落实中国证监会《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》的有关意见，完善科创板新股市值配售安排，上交所对投资者参与科创板网下发行业务，增加了持有科创板市值的要求。自2024年10月1日起，网下投资者及其管理的配售对象参加科创板新股网下发行的，除需符合现行市值门槛要求外，还要求其在基准日（初步询价开始日前两个交易日）前20个交易日（含基准日）所持有科创板非限售A股股票和非限售存托凭证总市值的日均市值为600万元（含）以上。

由于A类账户中多数为公募基金，公募基金每半年披露详细的持股数据，因此可以测算本次调整对参与账户数的大致影响，根据2023年年报的基金全部持仓数

据，共有3850只基金满足6000万的沪市持股门槛（即参与科创板打新的原要求），

这3850只基金中，对科创板的持股市值分布如图表1所示，其中有19.64%的基金（756只）不满足600万的科创板持股门槛（即参与科创板打新的新要求），考虑到部分基金打新积极性较高，可能会增配科创板个股以满足新要求，因此预计A类户将有15%~20%的小市值账户退出科创板打新，科创板中签率将小幅提升。

对于C类账户，其平均规模低于A类账户，因此预计无法参与科创板打新的比例将更高，C类中签率提升幅度可能高于A类中签率提升幅度。

图表1公募基金科创板持仓市值分布

资料来源：wind资讯，

跟踪不同情景下的打新收益率

我们跟踪近期双创板块+主板的网下打新市场表现，由于破发已呈常态化，新股全打策略不一定为最优，不同机构可能采取不同的打新策略，我们估算以下几种情景下的打新收益率。在我们的配套打新数据库中也更新了不同测算方式的收益。

情景1：所有主板、科创板、创业板的股票都打中。

情景2：只打上市时公司已实现正盈利的股票，即所有主板、创业板股票都

打，科创板选择只打已实现盈利的新股。

情景3：主板新股都打，双创新股只打上市时公司已实现正盈利的股票，且上市PE不超过招股说明书中披露的可比照的同行业市盈率x%幅度的股票，当x%=0时，即只打上市PE不超过同行PE的股票（x在打新数据库中可自选）。

情景4：为事后估计，假设能够提前预判双创新股的涨跌情况（即机构的新股定价能力很强），例如，假设双创新股上市后上涨的股