国际客运班次总量首次恢复至2019年同期九成以上.docx

目录

一、行情综述：航空、机场板块下跌 1

A股市场：航空、机场板块下跌 1

港股及海外市场：航空机场上涨 2

二、行业动态：暑运7月全民航共运输旅客同比19年增长16.3% 3

航空客运：暑运7月全民航运输旅客同比19年增长16.3% 3

航空货运：7月份航空货运价格连续第六个月上涨 9

油价：航油煤油价格出现小幅回调 10

汇率：美元兑人民币维持高位区间 11

机场：7月28座千万级机场进出港航班量同比2019年正增长 12

三、投资评价和建议：持续关注国际航线政策，供需结构有望反转 17

风险分析 18

图目录

图1:交通运输行业各子板块与沪深300的超额收益 1

图2:交通运输行业涨跌幅股票排名前十（单位：%） 1

图3:航空机场板块涨跌幅表现（单位：%） 1

图4:A股市场航空机场板块主要标的股价表现及估值 2

图5:港股及海外市场航空机场板块主要标的股价表现及估值 2

图6:三大航司客座率（%） 3

图7:三大航司可用座公里同比增速（%） 3

图8:航空业供需增速差与客座率（%） 4

图9:2024年中国民航执行客运航班量日趋势 4

图10:南方航空各航线月度经营数据 5

图11:东方航空各航线月度经营数据 6

图12:春秋航空各航线月度经营数据 7

图13:吉祥航空各航线月度经营数据 8

图14:上海至北美TAC航空货运价格指数 9

图15:上海至欧洲TAC航空货运价格指数 9

图16:香港至北美TAC航空货运价格指数 10

图17:香港至欧洲TAC航空货运价格指数 10

图18:法兰克福至北美TAC航空货运价格指数 10

图19:法兰克福至东南亚TAC航空货运价格 10

图20:航空煤油价格回升（元/吨） 11

图21:布伦特原油期货结算价维持高位（美元/桶） 11

图22:国内航线历史燃油附加费征收情况（元） 11

图23:美元兑人民币汇率：中间价 12

图24:三大航司的汇兑损益（正值表示收益，亿元） 12

图25:上海浦东机场月度经营数据（单位：架次/万人次） 13

图26:上海虹桥机场月度经营数据（单位：架次/万人次） 13

图27:首都机场月度经营数据（单位：架次/万人次） 14

图28:深圳机场月度经营数据（单位：架次/万人次） 14

图29:美兰机场月度经营数据（单位：架次/万人次） 14

图30:白云机场月度经营数据（单位：架次/万人次） 15

图31:厦门空港月度经营数据（单位：架次/万人次） 16

一、行情综述：航空、机场板块下跌

A股市场：航空、机场板块下跌

从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（8月5日-8月9日）交运板块整体下跌。其中，本周航空板块下跌1.17%，机场板块下跌0.44%。

图1:交通运输行业各子板块与沪深300的超额收益

250% 公路 铁路 公交 快递 航运 港口 航空 机场 物流综合

200%

150%

100%

50%

0%

-50%

-100%

-150%

数据来源：，

本周（8月5日-8月9日）*ST新宁、兴通股份、圆通速递分别上涨19.5%、6.6%、5.5%，锦江在线、江西长运、德新科技分别下跌22.0%、21.5%、14.2%。本周航空板块吉祥航空、ST海航、中国国航分别上涨3.1%、2.8%、1.1%，中信海直、华夏航空、东方航空、南方航空、白云机场分别下跌13.3%、5.0%、4.2%、

1.7%、1.5%。

图2:交通运输行业涨跌幅股票排名前十（单位：%） 图3:航空机场板块涨跌幅表现（单位：%）

数据来源：， 数据来源：，

图4:A股市场航空机场板块主要标的股价表现及估值

细分行业 上市公司 股票代码 市值

（亿美元）

周涨跌幅 年初至今涨幅 PE

（TTM）

PB EV/EBITDA

中国国航 601111.SH 142.49 1.10 1.10% 0.41% 594.91 3.29

南方航空 600029.SH 126.68 -1.69 -1.69% 0.69% -67.59 2.84

东方航空 600115.SH 106.99 -4.19 -4.19% 0.26% -16.78 3.80

航空 ST海航 600221.SH 67.22 2.78 2.78% -18.98% 57.15 20.77

春秋航空 601021.SH 73.68 0.00 0.00% 8.53% 19.41 3.34

吉祥