基于企业生命周期视角下贵州茅台的股利政策研究.doc

基于企业生命周期视角下贵州茅台的股利政策研究

摘要

企业生命周期是指企业成长的各个阶段，通常分为四个阶段:初始阶段、成长期、成熟期和衰退期。股利政策是企业对其经营成果是否保留在公司或分配给股东所作的财务决策。本文以贵州茅台股份有限公司上市公司为研究对象，采用广泛使用的利润保留法对贵州茅台的生命周期进行划分。根据贵州茅台不同生命周期阶段股利政策变化,通过贵州茅台描述不同生命周期阶段股利政策的变化可以发现,从初级阶段到成熟,贵州茅台的股息和红利支付的股利支付水平是提高整体稳定水平的前提。针对造成这种变化的原因，从财务和非金融的角度进行了分析。最后，在分析的基础上，得出贵州茅台的盈利能力对其派息水平