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高算力自动驾驶芯片登陆资本市场

黑芝麻智能上市

2016年7月黑芝麻智能成立，2024年8月8日黑芝麻智能在香港交易所上市，

IPO发行价28港元，募集资金10.36亿港元，股价截至8月9日收盘21.5港元，市值

122亿元。

黑芝麻智能是车规级智能汽车激素按芯片及计遇芯片的解决方案供应商，目前产品主要有华山系列、武当系列。

图1黑芝麻智能自动驾驶解决方案

资料来源：黑芝麻智能官网，

2021-2023年黑芝麻智能收入分别为0.605亿元、1.65亿元、3.12亿元。其中自动驾驶解决方案是公司的主要收入来源，2023年占比达到88%。

图2黑芝麻智能收入构成

资料来源：wind，

2021~2023年黑芝麻智能均出现亏损，2024Q1实现盈利。

图3黑芝麻智能主要财务指标

资料来源：黑芝麻智能招股说明书，

毛利率方面，经历2022~2023年下降之后，2024Q1大幅上升至60.92%。

图4黑芝麻智能毛利率（%）

资料来源：wind，

按照营业收入口径，2023年黑芝麻智能在中国市场自动驾驶芯片及解决方案供应商中排名第五。

图52023年中国市场自动驾驶芯片及解决方案供应商收入排名

资料来源：黑芝麻招股书，

2023年，中国及全球的高算力SOC芯片出货量分别为150万颗、160万颗。按照出货量口径，2023年黑芝麻智能在中国高算力自动驾驶SOC出货量排名第三。

图62023年中国高算力自动驾驶SOC出货量排名

资料来源：黑芝麻招股书，

地平线已公布招股书

8月9日，国内另一家高算力自动驾驶芯片及解决方案商地平线港股IPO获证监

会备案，并在今年3月公布招股书。

2021~2023年地平线营业收入分别为4.67亿元、9.06亿元、15.52亿元。

2021~2023年地平线净利润分别为-20.61亿元、-87.19亿元、-67.39亿元。

2021~2023年地平线毛利率分别为70.92%、69.31%、70.53%。

根据地平线招股书，按2023年解决方案装机量（向中国OEM提供解决方案）计算，地平线为中国本土OEM的第二大高级辅助驾驶解决方案提供商，市场份额为21.3?。

图72023年中国解决方案按装机量计向中国OEM提供解决方案的中国五大高级辅助驾驶解决方案商排名

资料来源：地平线招股书，

按2023年解决方案总装机量计算（中国五大高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案提供商），地平线为中国第四大高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案提供商，市场份额为9.3。

图82023年中国解决方案按装机量计中国五大高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案提供商

资料来源：地平线招股书，

周报数据

电子指数走势

8月5日至8月9日，上证指数下跌1.49%，中信电子板块下跌3.78%。年初至今，上证指数下跌3.79%，中信电子板块下跌13.95%。

图98月5日至8月9日电子指数走势 图10年初至今电子指数走势

资料来源：， 资料来源：，

A股各个行业涨跌幅

8月5日至8月9日，中信电子板块下跌3.78%。年初至今，中信电子板块下跌

13.95%。

图118月5日至8月9日A股各行业涨跌幅

资料来源：，

图12年初至今A股各行业涨跌幅

资料来源：，

电子各细分行业涨跌幅

8月5日至8月9日，电子细分行业均出现下跌，涨幅靠前的是被动元件、显示零组、半导体设备、LED、消费电子组件，分别为：-1.62%、-1.67%、-2.59%、-2.70%、-2.73%。

图138月5日至8月9日电子各细分行业涨跌幅

资料来源：，

图14年初至今电子各细分行业涨跌幅

资料来源：，

个股涨跌幅：A股

8月5日至8月9日，电子行业涨幅前十的公司为华塑控股、超频三、星星科技、民德电子、*ST同洲、乾照光电、ST恒久、润欣科技、联动科技、芯动联科；分别上涨20.58%、19.38%、18.18%、15.81%、15.71%、11.70%、10.18%、8.01%、7.81%、7.63%。

表18月5日至8月9日涨幅前20名的公司

公司名称 上周涨跌幅 本年涨跌幅 市值（亿元） PE（TTM）华塑控股 20.58% -26.93% 31.44 185.9

超频三 19.38% -15.58% 24.79 -11.2

星星