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平板玻璃行业

分析报告

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目录

一、平板玻璃行业概况3

1、行业概况3

2、行业五力模型分析4

3、行业区域分布4

4、行业集中度分析5

5、A股上市公司分析6

二、行业供需分析6

1、短期浮法玻璃供给仍将处于高位6

2、短期浮法玻璃需求增速放缓8

三、行业价格成本分析10

1、浮法玻璃价格小幅上行10

2、原燃材料成本高13

四、行业发展趋势分析15

1、产品结构优化，加快高端产品发展15

2、节能降耗16

五、投资策略16

六、风险提示16

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一、平板玻璃行业概况

1、行业概况

玻璃行业属于制造业，主要分为平板玻璃和特种玻璃。按生产工

艺不同，平板玻璃又分为引上法平板玻璃、平拉法平板玻璃和浮法玻

璃，浮法玻璃由于厚度均匀、上下表面平整及生产率高而成为主流。

平板玻璃可通过深加工处理，制成具有不同色彩和各种特殊性能的制

品，如中空玻璃、钢化玻璃等。

从产业链来看，上游主要是纯碱、石英砂、长石等原料生产企业，

下游主要是地产、汽车、家电等。

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2、行业五力模型分析

平板玻璃行业普通平板玻璃进入壁垒较低，高端玻璃由于资金及

技术要求较高，进入壁垒相对较高；由于直接客户主要是建筑企业和

深加工单位，客户议价能力高；行业对原材料依赖较重，供应商议价

能力较高；替代品由于未被广泛接受，替代威胁低；普通平板玻璃竞

争激烈，高端平板玻璃竞争相对较弱。外部环境上由于发改委颁布行

业准入细则，限制普通浮法生产线的新设，淘汰落后产能，有利于缓

解行产能过剩问题。

3、行业区域分布

2012年浮法玻璃在平板玻璃中所占比重为85%，据中国建筑玻璃

与工业玻璃协会数据显示，截止2012年年底，浮法玻璃生产企业86

家，生产线总数274条，其中在产运行的生产线条213，冷修停产61

条；对应浮法玻璃产能107233万重箱/年，其中在产生产线产能为

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88198万重箱/年，停产冷修生产线产能为19035万重箱/年。地区共

有13条生产线，其中洛玻集团占8条。

资料来源：中国建筑玻璃与工业玻璃协会

4、行业集中度分析

根据中国玻璃网2011年十大品牌评选结果显示，平板玻璃十大品

牌企业为：华尔润集团、耀皮股份集团、台玻集团、信义集团、中国

玻璃控股、株洲旗滨集团、浮法玻璃集团、中国南玻集团、中国耀华

玻璃集团、玻璃股份。除了华尔润为民营，台玻在上市，信义、玻璃、

中国玻璃控股在上市，洛玻在A股及上市外，其余均在A股上市。

据中国建筑玻璃及工业玻璃协会数据统计，平板玻璃总产量连续

22年居世界第一位，占全球产量60%以上，其中浮法玻璃企业就有60

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多家，平均规模只有近千万重箱，前十家企业的行业集中度仅为60%。

5、A股上市公司分析

目前行业在A股上市的公司共有8家，以市值来看，南玻A排行

第一。行业整体毛利率偏低，毛利率相对高的公司主要生产高端玻璃

及深加工玻璃。如福耀玻璃主营汽车玻璃；南玻A、耀皮玻璃、金晶

科技生产LOW-E玻璃；金晶科技主营超白浮法玻璃。

资料来源：WIND；注：数据提取时间为2013年5月15日

二、行业供需分析

1、短期浮法玻璃供给仍将处于高位

由于浮法玻璃具有表面坚硬、光滑、平整、更有韧性等特点，数

据显示，到2012年浮法玻璃在平板玻璃中的比重为85%。在发