流动性打分：重点省份中短期城投债流动性下降.docxVIP

目录

TOC\o1-1\h\z\u一、 国债：超长债活跃度上升 5

二、 政金债：中长债流动性上升 7

三、 地方债：中长债流动性上升 10

四、 同业存单：农商行和外资行活跃度上升 13

五、 城投债：中短期、重点省份债项流动性下降 16

六、 二永债：农商行活跃度下降 21

七、 商金债：城商行活跃度整体维持 23

八、 其他金融债：汽车金融公司活跃度上升 25

九、 产业债：房地产和公用事业活跃度下降 29

十、 风险提示 35

图表目录

图表1：分期限分流动性级别只数-国债（只） 5

图表2：分期限分流动性级别加权收益率-国债（） 5

图表3：流动性得分升幅前二十债券-国债 6

图表4：流动性得分降幅前二十债券-国债 7

图表5：分期限分流动性级别只数-政金债（只） 8

图表6：分期限分流动性级别加权收益率-政金债（） 8

图表7：流动性得分升幅前二十债券-政金债 9

图表8：流动性得分降幅前二十债券-政金债 10

图表9：分期限分流动性级别只数-地方债（只） 11

图表10：分期限分流动性级别加权收益率-地方债（） 11

图表11：流动性得分升幅前二十债券-地方债 12

图表12：流动性得分降幅前二十债券-地方债 13

图表13：流动性得分升幅前十主体-存单 14

图表14：流动性得分升幅二十债券-存单 14

图表15：流动性得分降幅前十主体-存单 15

图表16：流动性得分降幅前二十债券-存单 15

图表17：不同流动性级别下城投债分区域、分期限和分隐含级别分布情况（只） 16

图表18：不同流动性级别下城投债分区域、分期限和分隐含级别加权收益率情况（） 17

图表19：流动性得分升幅前二十主体-城投债 18

图表20：流动性得分升幅前二十债券-城投债 19

图表21：流动性得分降幅前二十主体-城投债 20

图表22：流动性得分降幅前二十债券-城投债 21

图表23：流动性得分升幅前二十债券-二永债 22

图表24：流动性得分降幅前二十债券-二永债 23

图表25：流动性得分升幅前二十债券-商金债 24

图表26：流动性得分降幅前二十债券-商金债 25

图表27：流动性得分升幅前二十主体-其他金融债 26

图表28：流动性得分升幅前二十债券-非银 27

图表29：流动性得分降幅前二十主体-其他金融债 28

图表30：流动性得分降幅前二十债券-非银 29

图表31：不同流动性级别下产业债分行业、分期限和分隐含级别分布情况（只） 30

图表32：分期限分流动性级别加权收益率-产业债（） 31

图表33：流动性得分升幅前二十主体-产业债 32

图表34：流动性得分升幅前二十债券-产业债 33

图表35：流动性得分降幅前二十主体-产业债 34

图表36：流动性得分降幅前二十债券-产业债 35

一、国债：超长债活跃度上升

中短期高等级流动性债项只数增加。分期限来看，1年期以内高等级流动性债项只数有所下降，其余期限高等级流动性债项只数有所上升。收益率方面，1年期以内高等级流动性债项收益率下行，上行幅度在4-21bp左右；其余各期限高等级流动性债项收益率以上行为主，下行幅度在4-7bp。

图表1：分期限分流动性级别只数-国债（只）

流动性级别

流动性级别

（分值范围）

=1Y

[1,3）

期限（年）

[3,5）

[5,10）

上周 本周 上周 本周 上周 本周 上周 本周 上周

S([95,100)) 28 29 18 25 11 15 9 24 19

A([85,95)) 13 10 2 7 5 5 1 3 11

B([70,85)) 14 9 4 10 5 8 4 12 5

C([50,70）） 2 2 4 4 3 3 5 7 8

D([0,50）) 19 14 14 13 11 10 15 19 37

=10

本周

22

23

13

9

37

资料来源：qeubee，iFind,

注：剔除中债估值收益率为0的样本，下同

图表2：分期限分流动性级别加权收益率-国债（）

流动性级别

流动性级别

（分值范围）

=1Y

[1,3）

期限（年）

[3,5）

[5,10）

上周 本周 上周 本周 上周 本周 上周 本周 上周

S([95,100)) 1.6081 1.3934 1.5261 1.5748 1.7673 1.8120 1.9971 2.0501 2.3490

A([85,95)) 1.2834 1.3278 1.5902 1.5320 1.6537 1.7199 1.9450 2.0412 2.3107