通信行业2024年市场前景及投资研究报告：掘金AI算力红利.pdf

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通信行业2024年中报综述：掘金AI算力与红利

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2024年09月05日

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投重点公司投资要点

资重点公司评级通信行业公司经营稳健，2024年上半年实现收入和利润同比增长，盈利能力提升。

策中际旭创增持2024年上半年，AI算力需求催化不断，北美云厂资本开支展望乐观，驱动光模块、铜

略新易盛增持连接等算力基础设施板块需求高增，同时海外需求复苏趋势持续，企业通信、物联网

等顺周期板块业绩实现高增长，对应到申万通信行业整体收入12902.17亿元，同比增

报天孚通信增持长3.9%，归母净利润1274.84亿元，同比增长7.3%，利润增速高于收入增速；申万通

告鼎通科技增持信行业上半年毛利率同比提升0.89pct至29.1%，行业整体净利率同比提升0.37pct至

英维克增持10.5%，扣除移动、电信、联通、后的行业净利率同比提升0.56pct至6.5%。

中国移动增持通信持仓环比继续提升，光模块、运营商等板块是持仓重心。2024Q2通信板块整体持

仓占比约为4.98%，环比2024Q1上升1.11pct，其中光模块、海风、物联网、运营商

中国电信增持

等板块受机构青睐。板块表现方面：2024年年初截至9月2日收盘，通信（申万）板

中国联通增持

块跌幅为7.41%，跑输沪深300指数2.57pct，在申万一级板块中位居第九。

：兴业证券经济与金融研究院

AI基础设施板块情况：①光模块行业：行业保持高景气，营收和利润高增。AI驱动

相关报告

下，光模块作为核心环节，进入业绩释放期，2024年上半年，行业头部公司均实现了

《【兴证通信】周观点：通信中收入和利润高增长，展望后续，ScalingLaws法则驱动下需求具有持续性，龙头公司

报披露完毕》2023-09-01积极进行产能扩张，业绩高增确定性强。②设备商：国内传统需求增长承压，AI成为

《【兴证通信】周观点：铜连接

增量。运营商网络业务国内增长承压，AI催化下主设备商发力服务器、交换机等环节，

进入订单释放期》2024-08-25

《【兴证通信】周观点：美股AI驱动营收业绩稳健增长。③IDC：AI驱动智算需求快速提升，龙头公司高速增长。2024

反弹下的光模块机会》2024-08-年上半年，IDC行业实现营收147.75亿元，同比增长28.1%；实现归母净利润17.90

20亿元，同比增长18.4%。大模型持续迭代，IDC头部公司绑定互联网企业，机柜扩张

迅猛。④铜连接：受益AI景气修复，营收净利恢复高增长。2023Q3开始，通信等下

游需求逐渐修复，客户库存去化；AI催化下，通信高速IO连接器、背板连接器有望

持续放量。2024年上半年，连接器行业实现营收91.40