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目录
通胀基本符合预期,CPI环比反弹 4
食品涨幅持平,能源商品价格反弹 5
汽车、服装价减,核心商品通胀继续改善 6
房租通胀反弹,暑期相关项目价升 7
通胀仍有粘性,市场降息预期略有回调 8
风险提示 9
图表目录
图1:美国CPI、核心CPI当月同比(%) 4
图2:美国CPI、核心CPI季调环比(%) 4
图3:美国CPI食品及其分项环比(%) 5
图4:美国汽油和柴油零售价及原油和石油产品库存 5
图5:美国CPI能源及其分项环比(%) 5
图6:美国核心商品和核心服务CPI(%) 6
图7:美国CPI新车、二手车及服装分项环比(%) 6
图8:美国CPI二手车和Manheim二手车批发价格指数环比(%) 6
图9:美国CPI居所分项同比和环比(%) 7
图10:美国CPI主要住所租金、自有房等价租金分项同环比(%) 7
图11:美国租金指数环比和CPI主要居所租金环比(%) 7
图12:美国CPI运输服务及其分项环比(%) 7
图13:美国CPI运输服务、娱乐服务、医疗保健和教育通信环比(%) 7
图14:市场对于美联储9月的降息预期变化(%) 8
图15:美国CPI住宅和居所同比及大中城市房价同比(%) 8
请阅读最后评级说明和重要声明 3/11
通胀基本符合预期,CPI环比反弹
图1:美国CPI、核心CPI当月同比(%) 图2:美国CPI、核心CPI季调环比(%)
CPI
CPI同比
核心CPI同比
CPI环比
核心CPI环比
9
8 1.0
7
6 0.5
5
4 0.0
3
2 -0.5
1
16/1117/0317/0717/1118/0318/0718/1119/0319/0719/1120/0320/0720/1121/0321/0721/1122/03
16/11
17/03
17/07
17/11
18/03
18/07
18/11
19/03
19/07
19/11
20/03
20/07
20/11
21/03
21/07
21/11
22/03
22/07
22/11
23/03
23/07
23/11
24/03
24/07
20/03
20/07
20/11
21/03
21/07
21/11
22/03
22/07
22/11
23/03
23/07
23/11
24/03
24/07
资料来源:, 资料来源:,
食品涨幅持平,能源商品价格反弹
图3:美国CPI食品及其分项环比(%)
2024-052024-06
2024-05
2024-06
2024-07
食品 家庭食品谷物和肉禽鱼蛋乳制品及水果和 饮料
烘焙制品
相关制品 蔬菜
家庭食品
其他家
庭食品
非家用
食品
0.5
0.0
-0.5
-1.0
资料来源:,
图4:美国汽油和柴油零售价及原油和石油产品库存 图5:美国CPI能源及其分项环比(%)
5.5
5.0
4.5
4.0
3.5
3.0
2.5
2.0
2,000,000 10 2
汽油零售价
汽油零售价(含税,美元/加仑)
库存量:原油和石油产品(右轴,千桶)
能源
燃油和其他燃料
能源服务(右)
能源商品发动机燃料
1,900,000
6 1
1,800,000 4
1,700,000 2 0
1,600,000 0
-2 -1
2021-032021-05
2021-03
2021-05
2021-07
2021-09
2021-11
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2022-09
2022-11
2023-01
2023-03
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2023-09
2023-11
2024-01
2024-03
2024-05
2024-07
-4
-6 -2
23/0323/0523/0723/0923/1124/0124/0324/0524/07
资料来源:, 资料来源:,
汽车、服装价减,核心商品通胀继续改善
图6:美国核心商品和核心服务CPI(%)
增速差核心商品
增速差
核心商品
核心服务
2.0
1.5
1.0
0.5
0.0
-0.5
-1.0
21/0321/0521/0721/0921/1122/0122/0322/0522/07
21/03
21/05
21/07
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22/01
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