20221009-2022年第四季度A股投资策略-积极谨慎，静待峰回路转时-中原证券-17页.pdfVIP

分析师：邓淑斌

登记编码：S0730518030001积极谨慎，静待峰回路转时

dengsb@0371

——2022年第四季度A股投资策略

证券研究报告-季度策略发布日期：2022年10月09日

投资要点：

⚫要点一：2022年前三季度，俄乌冲突爆发、美联储开启新一轮加

分析师：周建华

息周期，新冠疫情对全球经济的冲击进一步被放大，主要国际机构

登记编码：S0730518120001

纷纷下调全球经济增长预期并同时提出了通胀率上升的风险预警；

zhoujh-yjs@021全球股市普遍回落，天然气、石油和部分农产品期货价格一度走强，

金属类大宗商品价格承压走弱，非美货币出现不同程度贬值。A股

分析师：林思闪

市场主要基准指数在本年内均呈现下跌态势，呈现各行业板块分化

登记编码：S0730518030001

和结构性交易的特征，其中的主要驱动因素源于对“经济复苏度+

linss@021政策见效度”的认知预期。

研究助理：钮若洋⚫要点二：2020年新冠疫情爆发以来，由于各国经济结构、发展阶

登记编码：S0730120120007段、资源禀赋等多方面存在的差异性，使得我国与主要经济体伙伴

niury@021之间在经济周期、通胀周期、货币政策方面的错位发展愈发凸显，

这一方面导致美元在短期内持续走强，资金持续流入美国，另一方

研究助理：魏际维面将从宏观面、资金面、情绪面等三方面来影响A股市场，其中两

登记编码：S0730518030001类上市公司股价将因此而受到较大影响：（1）从盈利来看，对美出

weijw@021