企业创业期融资问题研究.docx

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企业创业期融资问题研究

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摘要：由于创业企业的生产管理不成熟，未来的发展高度不确定，中小企业融资难问题在未来期间限制了其发展，成为其发展瓶颈，本文主要为成长型中小企业融资难问题进行分析并提出建议，并认为解决中小企业发展的关键是针对企业融资难的成因进行分析，从促进中小银行发展，拓宽融资渠道，完善中小企业信用担保体系等几个方面解决融资难问题。

关键词：创业企业；融资难；解决对策

一、创业企业各阶段融资方式

创业公司的资金需求特性，决定了创业公司必须根据公司成长各阶段资金需求的不同而采取多轮融资的特点。一般来说分为四个时期：

（一）孕育期的融资

孕育期是指创业思维和产品技术的酝酿和发明阶段，其来源主要有：创业者个人的积蓄、家人财产、朋友借款。这一时期的资金需要量很少，这时的资金投入被称做种子资本，如果还不够，则还可以寻找专门的天使投资人和创业资本家。

（二）婴儿期融资

创业企业在婴儿期，中小企业需要大量资金支持其技术完善和试销。这一阶段的资金来源是：天使投资、申请政府自然科学基金、风险投资。

（三）学步期融资

在中小企业学步期，产品在这一阶段将大量投入市场，技术开发在前两阶段已经基本完成，企业所面临的主要挑战是开拓市场、扩大生产规模，以实现营业收入。由于创业公司在此阶段的特殊性，与前两个阶段相比，这一阶段的风险已大大减少，因此融资成本相对较低。产品销售回笼了相当的资金，带来一定的现金流量，因而公司有可能获得商业银行贷款等稳健资金，

这阶段公司资金的主要来源是风险投资、股权投资、被大公司收购、商业银行贷款、商业信用融资等。

（四）青春期融资

在企业步入青春期时，此时企业的技术和管理已经趋于完善，企业不再需要初始投资，在这一阶段企业通过自身经营已经可以产生一定的经营收入，才外企业的销售渠道逐渐多样，市场逐渐扩大，企业具有一定的偿债能力，可以通过银行贷款甚至上市通过发行股票融资，取得资金的支持。

这阶段如果还需要资金，可以考虑股权投资、Pre-IPO、上市融资、商业银行贷款等方式。

二、创业企业发展现状、外部融资环境及融资路径

（一）创业企业的发展现状和资本需求特征

到目前为止，中国在工商注册的中小企业已超过1000万家，占全国企业总数的99%，中小企业对GDP和财政收入的贡献分别达60%和40%，为社会提供了84%的就业机会。但与我国中小民营经济的快速发展相比，中小民营经济的融资现状与其地位的不匹配性已成为中小民营企业发展过程中的主要冲突。据海通证券研究所数据显示，80%的中小企业缺乏资金，30%的中小企业资金十分紧张。

中小型创业企业，尤其是高新技术创业企业，致力于产品研发与销售，在创业初期，资金要求十分迫切，但是融资渠道却十分狭窄，在激烈的市场竞争中，很多中小企业迫切需要资金，但是融资现状却不容乐观，在创业初期，是否可以成功融资是创业企业生死存亡的关键，创业企业应该充分利用内部和外部环境获取融资支持企业发展。

（二）创业企业外部融资环境

创业企业在我国对资金正处于极度需求状态，但是融资壁垒却严重阻碍了创业企业的融资渠道。创业企业对于技术、专利、人才都处于极度渴求的状态，并且这些方面的比重比较大又决定了相应的高风险。创业企业的外部融资环境极其恶劣，对资金的需求量大，又比较急。

（三）创业企业融资路径选择

1.亲戚朋友融资

创业公司是一切从零开始，且其发展前景也并不一定明朗，因此处于早期创业阶段的公司很难从银行及其他金融机构得到资金，但创业者与家人、朋友等彼此互相了解，关系亲近，因此，从家人或朋友处筹得资金就显得较为容易。家人、朋友的帮助可以是提供借贷资金，也可以是权益资金，或者是以为创业者提供担保的方式筹集资金。从家人、朋友处获得的资金你最好是以借贷的方式，这样创业者才能拥有更多的股份，有利于新创公司的经营决策。

2.引入合作伙伴

创业者可以通过寻求合作者形成合伙人或股份合作筹资创业资金，这些资金以权益资金的方式注入，合伙人获得公司股东地位，享有相应的权益和责任。

3.风险投资和天使投资融资

创业投资有两种类型，一种是帮助创业者实现梦想的机构提供天使投资，一种是专业的风险投资机构提供的风险投资，这两种资本对创业公司的要求和投资的条件、程度有很大的不同。

风险投资机制和银行贷款完全不同，银行贷款讲安全性，回避风险；而且风险投资不关注企业的现状，只放眼未来的收益和高成长性，主要考察投资企业的管理队伍是否具有有管理水平和创业精神以及高科技的未来市场。而风险投资却偏好高风险项目，追逐高风险后隐藏的高收益，意在管理风险，驾驭风险。

4.政府基金支持

随着科学技术的不断发展，政府日益重视科技创新在经济发展中的作用，为中小企业创业设立基金，并由此促进一大批中小型创业企