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一、2024年中报数据及主要财务数据分析
公司披露2024年中报,2024年上半年公司实现营业收入28.7亿元(人民币,以下皆同),同比增长11.9%,实现归属母公司净利润-2.2亿元,上一年同期为-2.8亿元。
(一)主要财务数据分析
分业务看:
传统软件业务实现营业收入4.8亿元,同比下降8.8%。
云业务收入23.9亿元,同比增长约17.2%,继续实现快速增长,在收入中占比提升至83.2%,其中ARR(AnnualizedRecurringRevenue,一般为财报期最后一个月的云订阅收入*12)约31.5亿元,同比增长24.2%:
①面向大型企业的苍穹PaaS平台及星瀚SaaS:2024年上半年实现收入5.5亿元,同比增长38.9%,ARR同比增长约29%;上半年新签客户包括中国石油天然气集团、中国航空集团、东风汽车、通威股份等。
②星空收入10.5亿元,同比增长14.3%,续费率95%,客户数增长至4.2万家,其中报告期内新签国家级、省级专精特新企业611家。
2.研发投入8.1亿元,同比增加8.4%,研发投入资本化率约33.6%,23H1为32.7%。
经营活动产生的现金流净额为-1.66亿元,上一年同期约-1.69亿元。
综合毛利率为63.2%,上一年同期为61.9%。
费用方面,销售费用12.2亿元,同比增加7.2%,销售费用率为42.7%;管理费用2.5亿元,同比增加4.2%,管理费用率为8.7%;研发费用为8.1亿元,同比增加8.4%,研发费用率28.1%。
2024年上半年公司经营利润-3.2亿元(2023年上半年为-3.9亿元),其中传统授权软件业务及其他经营利润为446万元(2023年上半年为2881万元);云业务经营利润为-3.5亿元(2023年上半年为-4.5亿元);投资性房地产经营利润为2587万元,同比下降14.5%。
云订阅相关的合同负债约27.1亿元,同比增长28.2%。
财报数据(百万元)2021H12022H12023H1
财报数据(百万元)
2021H1
2022H1
2023H1
2024H1
营业收入 1872.4 2196.66 2565.85 2870.03
营业成本 698.27 865.85 977.08 1054.84
销售费用 887.85 1049.93 1142.32 1224.51
管理费用 207.55 233.95 238.95 249.04
研发费用 624.74 698.07 744.04 806.70
财务费用 -3.75 -2.06 -9.89 -10.42
营业利润 -354.58 -453.57 -388.19 -317.06
归属于母公司所有者的净利润 -248.11 -356.44 -283.54 -217.85
主要比率
主要比率
毛利率 62.71% 60.58% 61.92% 63.25%
销售费用率 47.42% 47.80% 44.52% 42.67%
管理费用率 11.08% 10.65% 9.31% 8.68%
研发费用率 33.37% 31.78% 29.00% 28.11%
营业利润率 -18.94% -20.65% -15.13% -11.05%
归母净利率 -13.25% -16.23% -11.05% -7.59%
YOY
营业收入 34.95% 17.32% 16.81% 11.85%
归属于母公司所有者的净利润 -10.75% -43.66% 20.45% 23.17%
数据来源:、
二、收入稳步上升,续费率维持高位
收入稳步上升,续费率维持高位。2024年上半年,公司云业务保持可观增速,收入达23.9亿元,同比增长约17.2%,在总收入中占比达到83.2%。云订阅相
关的合同负债约27.1亿元,同比增长28.2%,ARR约31.5亿元,同比增长24.2%,显示出收入质量持续提升。
同时,各云产品续费率维持在高位,其中星辰续费率约92%,较23年明显提升。从产业规律出发,较高续费率是云服务健康发展的重要指标之一,主要反映出公司云产品的综合竞争力,较高的续费率也奠定了未来公司费用率,尤其是销售费用率,持续下降的基础。
图1:金蝶云业务收入及增速(单位:百万元) 图2:金蝶云收入占总收入比重
5000
4000
3000
2000
1000
0
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%1
2015
2016H1
2016
2017H1
2017
2018H1
2018
2019H1
2019
2020H1
2020
2021H1
2021
2022H1
2022
2023H1
2023
2024H1
100%
80%
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