电子行业2024年市场前景及投资研究报告：复苏加速，旺季来临.pdf

电子

2024年09月06日

行

业电子强于大市（维持评级）

研

究

复苏加速，旺季来临—电子行业24年中报总结一年内行业相对大盘走势

电子沪深300

投资要点：0.10

0.02

➢电子板块业绩复苏逐步，设备/封测复苏持续，数字IC增长强势。24H1-0.069/611/181/304/126/249/5

电子行业A股上市公司营收合计为15848亿元，同比+26%；归母净利润为

-0.14

641亿元，同比+86%。24Q2，电子行业公司营收合计为8394亿元，同比-0.22

+18%；归母净利润为371亿元，同比+28%。我们认为随着下半年旺季叠加

-0.30

库存去化结束，电子行业有望持续复苏。从细分板块来看，24H1，半导体

行设备持续复苏，我们认为周期上行的设备先行扩产与国产化需求提升是设

业备板块复苏的两大动力。封测端同样受益于顺周期趋势，利润同环比高速

专增长。而数字IC由于海外需求（家电出海、耳机手环低端渗透等）提升，

题24Q2保持强劲增长趋势。随着下半年传统旺季来临，叠加下游厂商库存去

报化完备，其余板块亦有望再填复苏动力。

告

➢半导体设备：存货和合同负债预示后续业绩快速增长。24Q2，我们选

取的主要半导体设备标的营收合计为140亿元，同比增长43%，环比增长

26%，保持较好增速；24Q2设备板块合计归母净利润为29.6亿元，同比增

长8%。设备板块利润同比增速低于收入表现，我们认为影响因素包括研发

相关报告

费用的增加等。24Q2设备板块的存货和合同负债环比不错增长，或反映后1、【华福电子】电子行业中报总结：业绩环比回

续设备出货量的提升，从而带来下半年到明年的业绩释放。暖，创新驱动成长——2024.09.05

2、国产算力基本面向好趋势不变，把握市场波动

➢封测：Q2业绩呈复苏态势。24Q2，我们统计封测板块营收为205亿下的投资机遇-算力周跟踪——2024.09.05

元，同比增长26%，环比增长19%；由于去年同期利润基数低，24Q2封测3、【华福电子周报：关注9月10日苹