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《财务成本管理》长期筹资决策
01长期筹资概述02股权筹资决策03债务筹资决策04混合筹资决策目录Content05长期筹资决策的评估与优化
01长期筹资概述
长期筹资的概念长期筹资是指企业为满足长期资金需要而进行的资金筹措活动
通常涉及资金使用期限在一年以上
包括权益资金和债务资金的筹集长期筹资的特点资金使用期限长
资金筹集成本较高
面临的风险较大长期筹资与短期筹资的区别使用期限不同：长期大于一年，短期小于一年
目的性不同：长期为长期资产投资，短期为流动资金
风险与成本不同：长期风险大、成本高，短期风险小、成本低长期筹资的定义与特点
长期筹资的目的满足企业长期发展的资金需求
优化企业资本结构
提高企业市场竞争力长期筹资的原则确保资金来源的稳定性
适度控制资本成本
合理安排筹资结构长期筹资的风险管理评估筹资风险
制定风险应对措施
监控筹资效果长期筹资的目的与原则
通过发行股票筹集资金
引入股东共享企业利润和风险
增强企业信用通过借款或发行债券筹集资金
负债成本相对较低
需要定期偿还本金及利息股权筹资债务筹资结合股权和债务两种方式
如发行可转换债券
平衡企业资本结构运用新型金融工具
如众筹、P2P等
降低融资门槛和成本混合筹资创新筹资方式长期筹资的渠道与方式
02股权筹资决策
提供公司所有权和利润分配的基本权益
通常无固定股息，股息根据公司盈利情况而定
增加公司资本基础，提高公司信用等级普通股筹资赋予股东优先分红和资产分配的权利
通常有固定股息，但无表决权
可作为债务和权益之间的混合融资工具优先股筹资通过股票期权或限制性股票奖励员工
激励员工为公司长期发展贡献力量
增强员工归属感和主人翁意识股权激励针对初创或成长型企业的一种投资方式
投资风险较高，但潜在回报也较大
通常涉及在企业中占有一定股份风险投资股权筹资的种类
股权资本成本的计算根据预期股息、股票市场价格和股息增长率计算
使用资本资产定价模型（CAPM）估计股权成本
考虑公司所得税率和市场风险溢价股票市场波动性和投资者预期
公司盈利能力和股息政策
宏观经济环境和行业特点股权资本成本的影响因素可能导致股权稀释，影响控制权
股东期望回报较高，可能增加公司利润压力
股权融资决策需考虑市场时机和股价波动股权筹资的财务风险股息收入通常不享受税收减免
股权融资不增加利息税前扣除
股权交易可能涉及资本利得税股权筹资的税收效应股权筹资的成本分析
股权筹资的决策流程评估公司资金需求和筹资目标
分析不同股权筹资方式的成本和风险
制定和执行股权筹资方案使用财务模型评估股权筹资的财务影响
考虑市场条件和公司财务状况选择模型
对比分析不同模型的筹资效果和适用性股权筹资的决策模型市场时机选择风险
股权稀释风险
股东期望管理风险股权筹资的决策风险分析成功案例中的筹资策略和实施效果
学习失败案例中的教训和风险规避
结合公司实际情况进行决策借鉴股权筹资的决策案例分析股权筹资的决策分析
03债务筹资决策
向公众募集资金的一种方式
具有固定的利率和到期日
可以在证券市场上交易企业债券提供短期和长期贷款
通常需要提供担保或抵押
利率和还款期限灵活银行贷款通过国际金融市场筹集资金
涉及汇率风险和跨境法规
可以扩大公司规模和影响力国际债务融资包括保险公司、财务公司等
通常针对特定项目或用途
利率和条件相对严格金融机构借款债务筹资的种类
基于利率、期限和发行费用
考虑税收抵扣效应
影响公司的财务结构和决策债务资本成本的计算利率水平
借款人的信用等级
市场经济状况债务资本成本的影响因素利息支出可抵扣税款
影响公司的实际债务成本
税收政策变化可能影响决策债务筹资的税收效应增加财务杠杆
利息支付固定，增加偿债压力
可能导致财务困境债务筹资的财务风险债务筹资的成本分析
确定资金需求
选择合适的债务融资方式
进行成本和风险分析债务筹资的决策流程资本结构理论
债务融资的优化模型
财务决策的定量分析市场利率变化
偿债能力评估
信用风险分析实际案例中的债务融资决策
评估决策的有效性和后果
提取经验教训债务筹资的决策模型债务筹资的决策案例分析债务筹资的决策风险债务筹资的决策分析
04混合筹资决策
可转换债券具有在一定条件下转换为普通股的特性
通常利率低于普通债券
对投资者和发行公司都有一定的灵活性可赎回债券发行公司有权在特定条件下提前偿还债务
可设定赎回价格和赎回时间
对发行公司来说是一种财务策略附权债券附带有认股权证，允许投资者以特定价格购买股票
结合了债务和股权融资的特性
对投资者提供额外的好处其他混合筹资工具包括优先股、可转换优先股等
满足特定融资需求的工具
结合了不同金融工具的优合筹资的种类
考虑债务和股权的成本
采用加权平均方法计算
反映整体资本结构的成本01市场利率的变化
公司信用等级
股票市场波动02债
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