银行业2024年市场前景及投资研究报告：业绩稳定，中期分红.pdf

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研证券研究报告

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银行

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业绩稳定，中期分红落地

＃investSuggestion＃＃——银行业2024年半年报总结

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行uggesti＃createTime1＃2024年9月5日

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ge＃投资要点

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资⚫分红：中期分红方案落地，大行分红稳定，部分银行分红率提升。国有五大

行均公布中期利润分配方案，分红比例均在30%+，分红率与2023年持平，

策邮储银行同样拟实施中期分红派息。中信银行、沪农商行、南京银行中期分

略红比例提升，沪农商行由30%大幅提升到33%，南京银行由30%提升到32%。

报⚫盈利：利润增速回正，大行整体稳健，区域行业绩领先。2024H1上市银行营

告收和归母净利润分别同比-2.0%、+0.4%，拆分来看：①规模扩张增速放缓，

息差降幅收窄，部分银行受益于存款成本改善，息差企稳回升；②中收同比

降幅扩大，主要与代理保险费率下降有关；③其他非息收入受益于债券市场

牛市，投资收益普遍实现高增长；④资产质量保持稳定，减值节约反哺利润。

assAuthor分板块来看，区域性银行业绩持续领先，信贷扩张较快+息差降幅较小，利息

净收入降幅较小；同时城农商行金融资产占比较高，投资收益等非息收入贡

研究助理：

曹欣童献显著。国有大行规模扩张放缓，但息差同比降幅收窄，非息收入增长力度

较弱，营收压力较大，利润增速改善；股份行规模扩张承压，中收降幅较大，

caoxintong@

受浦发银行/兴业银行明显改善带动，利润增速转正。

⚫规模：扩表放缓，对公贷款贡献超9成。2024H1上市银行总资产同比+7.2%、

贷款同比+9.0%。从贷款结构来看，对公贷款贡献超9成，其中制造业、基

建、租赁商业合计贡献近60%，房地产小幅贡献5%；零售增速维持低位，按

揭和信用卡余额持续下降，消费类信贷需求疲弱，经营贷增长形成一定支撑。

存款增速同步放缓，2024H1上市银行存款同比+4.5%，主要由于存款挂牌利

率持续调降，理财、保险等竞品性价比提升，存款吸收压力增大；叠加二季

度叫停“手工补息”，对公存款余额下降，其中国有行、股份行降幅更明显。

⚫息差：下行压力趋缓，部分银行受益于存款成本下降，息差环比回升。2024H1