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目录
一、行情综述:航运港口板块整体上涨 1
国内市场:航运港口板块整体上涨 1
港股及海外市场:航运港口板块上涨 2
二、全球经济展望:美国及欧元区7月制造业PMI继续呈现收缩状态 4
美国及欧元区7月制造业PMI继续呈现收缩状态 4
俄罗斯PMI稍跌 6
中国PMI小幅回落,制造业景气度基本稳定 6
三、航运港口:主要远洋航线运价涨跌互现,综合指数小幅波动 8
集运:主要远洋航线运价涨跌互现,综合指数小幅波动 8
干散货运:市场震荡,BDI指数环比小幅下降 11
油运:原油及成品油运价均下降 13
港口:水路运输持续较快发展,货物吞吐量延续增长势头 14
造船:2023年造船业或将迎来长期置换大周期 15
集装箱:今年是名义运力交付最大的一年,之后运力增速会以每年减半的方式衰减 15
油运:油轮老船占比均超10%,2024年供需差缺口拉大 16
四、投资评价和建议 18
集运:维持中远海控、东方海外、海丰国际“买入”评级 18
油运:维持中远海能H股“买入”评级 18
干散货航运:中国稳增长驱动需求恢复,长期供给增长乏力 19
港口:估值已经降至历史底部,优质港口具备配置价值 19
风险分析 20
图目录
图1:交通运输行业各子板块与沪深300的超额收益 1
图2:交通运输行业涨跌幅股票排名前十(单位:%) 1
图3:航运港口板块涨跌幅股票排名前五(单位:%) 1
图4:航运港口板块主要标的股价表现及估值 2
图5:航运港口板块主要标的股价表现及估值 3
图6:发达国家制造业PMI 4
图7:发达国家非制造业PMI 5
图8:主要发达经济体工业生产指数同比增速(%) 5
图9:主要发达经济体零售销售总额同比增速(%) 5
图10:美国耐用消费品和非耐用消费品变化趋势(%) 6
图11:新兴国家制造业PMI走势 6
图12:中国PMI走势 7
图13:集运主干航线运价表现 8
图14:集运次干航线运价表现 9
图15:内贸集装箱运价表现 9
图16:全球集装箱海运市场供需平衡表 9
图17:全球集装箱海运航线月度运量运价数据 10
图18:SCFIS欧洲航线 10
图19:SCFIS美西航线 10
图20:集运指数(欧线)总持仓量(万手) 11
图21:EC2406收盘价和持仓量 11
图22:EC2408收盘价和持仓量 11
图23:EC2410收盘价和持仓量 11
图24:EC2412收盘价和持仓量 11
图25:EC2502收盘价和持仓量 11
图26:波罗的海干散货指数(BDlY)vsBreakwave干散期货指数(BDRYFF) 12
图27:干散货运主要因素 12
图28:BDI干散货运价格指数 13
图29:各干散货船型价格指数 13
图30:BDTI(原油)和BCTI(成品油)运输价格指数 13
图31:全球原油油轮供需分析 14
图32:中国沿海主要港口吞吐量(亿吨) 15
图33:港口行业主要公司经营数据(单位:万吨/万TEU) 15
图34:全球集装箱船在手订单运力占比约20% 16
图35:全球集装箱船年度运力交付预测 16
图36:全球原油和成品油运输供需增速差 17
图37:干散货船5年期二手船价格指数 19
图38:不同干散货船型5年期二手船价格(百万美元) 19
一、行情综述:航运港口板块整体上涨
国内市场:航运港口板块整体上涨
从交运各子板块相对沪深300的表现来看,本周(8月12日-8月16日)交运板块整体震荡。本周航运板块涨幅为2.18%,港口板块涨幅为1.53%。
图1:交通运输行业各子板块与沪深300的超额收益
数据来源:,
本周(8月12日-8月16日)招商轮船、山东高速、粤高速A分别上涨6.7%、6.4%、6.3%,大众交通、中信海直、宏川智慧分别下跌6.9%、6.8%、6.5%。本周航运港口板块招商轮船、青岛港、上港集团分别上涨6.7%、5.5%、4.2%,锦州港下跌5.9%。
图2:交通运输行业涨跌幅股票排名前十(单位:%) 图3:航运港口板块涨跌幅股票排名前五(单位:%)
6.76.4
6.7
6.4
6.3
5.5
5.0
4.8
4.8
4.6
4.6
4.2
招商轮船
山东高速
大众交通中信海直
-6.9-6.8-6.5-6.4-6.0-5.9-5.7
-6.9
-6.8
-6.
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