宏观情绪改善，有色集体反攻.docxVIP

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TOC\o1-2\h\z\u一周表现回顾 1

工业金属 2

铝：铝价较上周上涨1.4%，库存增长1.5% 2

铜：铜价下降2.8%，库存增长7.6% 3

锌铅：锌价上涨2.9%，铅价上涨0.2% 4

锡：锡价上涨2.9% 5

贵金属 6

重要公司公告 7

风险分析 7

一周表现回顾

本周沪深300指数下跌1.6%，有色金属行业指数下跌2.9%，跑输大盘1.3个百分点。有色行业各子板块中，表现最好的是铝板块，下跌0.2%，跑赢有色行业2.6个百分点；其次为其他小金属板块，下跌0.6%，跑赢有色行业2.3个百分点；再次为钨板块，下跌1.4%，跑赢有色行业1.5个百分点。

图1:沪深300指数与有色行业指数走势 图2:有色行业子版块涨降表现（%）

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有色个股中，本周涨幅最大的是宜安科技，上涨16.5%。其次为云铝股份，下跌0.3%；再次为众源新材，下跌0.4%。

图3:有色个股本周表现（%）

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行业动态报告

工业金属

铝：铝价较上周上涨1.4%，库存增长1.5%

本周LME铝价为2295美元/吨，上涨1.41%；上期所铝价为1.9万元/吨，下跌0.49%。截止8月8日中国铝库存82.7万吨，较上周增长1.2万吨，增幅1.5%。

图4:铝期货价格（元/吨，美元/吨） 图5:中国铝社会库存（万吨）

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供应上，本周氧化铝市场暂无明显变动，部分氧化铝企业依旧受矿石供应偏紧以及设备检修限制，压减产能运行。截至8月8日，中国氧化铝建成产能为10280万吨，开工产能为8685万吨，开工率为84.48%。本周中国电解铝行业并无增减产情况，行业运行产能维持稳定。

成本上，矿石方面，市场现货高需求，铝矾土报价高位持稳；液碱方面，市场成交情况一般，液碱价格弱稳；动力煤方面，市场实际成交量有限，港口煤价格维稳。整体来看，本周行业成本重心小幅下移。氧化铝方面，市场现货成交有限，氧化铝价格变化较小。本周中国国产氧化铝均价为3910.24元/吨，较上周均价3910.74元/吨下跌0.50元/吨，跌幅为0.01%。预焙阳极方面，预焙阳极采购价格持稳。电价方面，市场观望情绪加剧，动力煤价格变化不大，按电价周期计算，本周火电价格变化不大；丰水期水电电价预计保持在较低位置。综合来说，预计本周电解铝理论成本基本持稳。

需求上，本周中国电解铝行业并无增减产情况，行业运行产能维持稳定。截至8月8日，中国电解铝建成

产能为4776.90万吨，开工产能为4342.60万吨，开工率为90.91%。本周铝棒铝板行业产量均有减少，主要体现在贵州、山东以及河南地区，对电解铝的理论需求减少。终端方面，各地继续发布提振政策，但汽车数据表现不尽如意。

行业动态报告

铜：铜价下降2.8%，库存增长7.6%

本周LME铜价为8831美元/吨，下降2.8%；上期所铜价为7.17万元/吨，下降2.8%。本周LME和上期所铜库存合计58.27万吨，较上周增长4.11万吨，增长7.6%。

图6:铜期货价格（元/吨，美元/吨） 图7:铜库存（上期所+LME库存）（万吨）

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供应上，本周进口铜矿TC均价小幅上涨至7美元/吨，TC价格回升，阶段性供需矛盾缓解，当前冶炼厂原料较为充裕，对精矿采购需求有限。7月国内电解铜产量继续上涨，但8-9月受再生铜原料和阳极板供应进一步恶化的影响，或将有越来越多的冶炼厂被迫减产，产量将下降，高供应压力有缓解迹象。据外电8月5日消息，

智利海关公布的数据显示，智利7月铜出口量为181,026吨，6月修正后为145,682吨。当月向中国出口铜34,965

吨，6月修正后为31,221吨。智利7月铜矿石和精矿出口量为1,183,449吨，其中对中国出口778,197吨。

需求上，本周铜价持续大幅走低，升贴水涨跌有限。精铜杆方面，铜价下跌幅度较大，下游企业点价情绪上涨，叠加精废差持续缩减，部分前期采购再生铜杆的中小型企业采购精铜杆意愿增强，多数企业成交有所回暖。但跌价行情中，下游没有订单支撑，提货速度放缓，部分企业出货受阻。再生铜杆方面，本周铜价持续走弱，精废杆差同步缩小甚至出现倒挂，截至今日本周精废杆均值为216.92元/吨，受783号文影响，近期