安克创新-市场前景及投资研究报告：弘扬中国智造，长期主义,核心竞争力.pdf

公司深度研究|安克创新

弘扬中国智造之美，长期主义打造核心竞争力证券研究报告

2024年09月06日

安克创新（300866.SZ）首次覆盖报告

核心结论公司评级买入

股票代码300866.SZ

公司秉持长期主义态度，专注于高附加值的产品设计和研发环节，打造领先

前次评级-

的中国跨境电商品牌。展望未来，我们看好公司通过产品端横向拓展、渠道

评级变动首次

化深化布局、供应链加强管控，实现业绩持续增长。我们预计公司2024-26

当前价格64.86

年归母净利润分别为20.34、24.71、28.99亿元。首次覆盖，给予买入评级。

近一年股价走势

安克创新：跨境电商领军者，多品类布局体系逐步完善。公司于2011年在

美国注册成立，2020年上市。目前公司已初步形成充电储能、智能影音和安克创新品牌消费电子

创业板指

智能创新三大品类战略格局，并建立线上线下立体销售渠道，不断拓展全球11%

4%

市场，推动业绩稳定增长，2016-23年营收/归母净利润CAGR超过30%。-3%

逻辑一：品牌+渠道+供应链打造核心竞争力。1）品牌力：面对浅海赛道技-10%

-17%

术壁垒低、高度内卷的现状，公司以高研发投入打造产品力，通过需求洞察-24%

和信息反馈不断打造爆款产品，在全球消费电子市场建立起较高的品牌认知-31%

2023-092024-012024-052024-09

度和忠诚度。据《BrandZ™中国全球化品牌榜单》，2023年公司旗下品牌

Anker在全球品牌排名中位列第13位，连续七年入榜。2）渠道力：公司在

维持亚马逊平台领先地位的同时，不断推进其他第三方平台、独立站以及线

下渠道的建设；与此同时在巩固美欧日成熟市场的同时，发力布局新兴市场，

形成线上+线下、多领域的立体化渠道布局，借助优秀的营销能力持续扩大

用户触达圈层，提升市场占有率。3）供应链：公司坚持高效运营，推行品

牌商直接管理供应链计划，以集中采购优势降低成本，提升自身盈利能力。

逻辑二：浅海战略布局多产品线，打开公司成长天花板。公司以充电类产品

起家，现已成为全球领先的充电品牌。与此同时，在高品牌认知度和完善的

渠道体系支撑下，公司加大研发投入，积极拓展便携储能、智能家居、智能

安防、无线音频、3D打印等新兴领域，打造多个新的业绩增长点。

盈利预测：我们预计公司2024-26年归母