金融学4-3-补投资基金.pptVIP

******第三节投资基金[自学】一、投资基金概述（一）含义：投资基金可以理解为基金证券，即向社会公开发行的，证明其持有人享有对基金资产的所有权、收益分配权和剩余资产分配权等权利的凭证。从这种意义上讲，投资基金是一种可供投资者选择的投资工具。投资基金还可以被看作是由众多投资者出资汇集而成、利益共享、风险共担、共同投资的组织制度。即：集中投资者的资金，由基金托管人委托职业经理人管理，专门从事证券投资活动。投资基金产生于英国，在美国得到迅速发展，并向世界扩展。在美国，投资基金被称为共同基金或互助基金，又叫投资公司。在英国及香港地区，被称为单位信托基金，在日本、韩国和中国台湾被称为证券投资信托基金。（二）发展背景：随着金融市场的发展，金融风险程度的加大，社会专业化分工程度的加深，一般投资者将个人不多的资金委托给专门的投资管理人集中运作，则可实现投资分散化和降低风险的效果。基金将分散的小额投资汇聚成巨额资金，能够获得规模效应，降低投资成本；同时，基金可以对其吸收的大额资金进行组合投资，分散风险；基金募集的资金由专业经理人才运营，这些专家有着丰富的投资管理经验，随时掌握着各类相关信息，为投资收益提供了可靠保证；基金资产由独立的机构保管，安全性高；投资基金还有着较好的流动性，基金持有者可以赎回资金或是通过二级市场进行买卖。从宏观的层次上看，投资基金的出现为居民提供了新的投资渠道，基金以零售方式广泛地吸收社会资金并投入金融市场，能加快储蓄向投资的转化；投资基金作为金融市场上的机构投资者，有助于活跃和稳定市场；组建国家基金还是吸引外资的有效途径（三）发展状况：1.各国养老金制度的建立和发展，也为集合式基金运作模式的发展起到了巨大的推进作用。2.20世纪40年代以后，投资基金的规模与种类迅速增加。进入20世纪80年代，投资基金获得了迅猛发展，已成为当代国际金融市场演进的一个重要特征。（当前全球基金总资产约11万亿美圆）1.基本分类：按照组织形式投资基金契约型公司型单位型基金型封闭式开放式二、投资基金的类型2.其他种种分类：——收益基金、增长基金、收益与增长混合基金；——债券基金、股票基金、混合基金与货币市场基金……三、按组织形式分类：契约型基金，是指根据一定的信托原理，由委托（经理机构者、受托者（银行或者信托公司）和受益者（投资者）三方订立信托投资契约而组建的基金形态。公司型基金，是按照公司法成立的、以盈利为目的、投资于有价证券的股份制投资公司。分为：封闭型基金与开放型基金两种。四、按基金规模的变动情况分类：封闭型基金（Close-endTypeFunds），是指在设立基金时，限定基金单位的发行总额，在初次发行达到预定的发行计划后，即宣告基金成立，并封闭起来，除非经特殊批准，基金单位将不再增加或减少。开放型基金（Opend-endTypeFunds），指在设立基金时，发行的基金单位总份数不固定，基金券总额亦不封顶，基金组织者可以根据经营策略和实际需要随时发行新的基金单位，投资者可以随时购买基金单位，并随时将其持有的基金单位卖回给基金公司，以赎回现金。--也称“共同基金”1.公募基金是以公开发行证券筹集资金方式设立的公司型基金。2.私募基金不公开发行证券，它们面向特定的投资群体——主要是一些大的投资机构和一些富人。私募基金的组织结构比较简单，属于合伙制。我国存在不规范的私募基金。五、公募基金和私募基金：---据筹资方式与资金来源

六、对冲基金1.对冲基金（hedgefund）是私募基金的一种，是专门为追求高投资收益的投资人设计的基金，风险极高。2.原始理念是：通过一方面买空一些股票同时抛空另一些股票的做法，实现不论市况好坏，都有能力为投资者保本增值。但实践是既有大利可图的例证；也有一败涂地的例证。