海外投资风险与防范.docx

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海外投资风险与防范

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中国出口信用保险公司投资保险部总经理王景波

（一）中国企业海外投资的现状与意义

众所周知，当今世界经济的一大特点就是在经济全球化背景下国际投资的迅猛发展。根据联合国贸易发展大会每年一度的《世界投资报告》，从20世纪90年代开始一直到本世纪初，全球范围内国际投资出现了发展的高峰期，1990年当年的国际投资总额为1593亿美元；2000年达到顶峰，为13930亿美元。期间最大的年增长率超过了57%，最低也达到10%，远远超过同期世界贸易的发展速度。

在上述经济全球化及中国加入世贸组织的大背景下，有条件的中国企业开始积极“走出去”、开展海外投资、参与国际分工合作、实现跨国经营已成为企业寻求国际发展的必然趋势。

经过20多年的发展，中国企业的海外投资已初具规模，中国对外投资的领域主要是资源开发、生产加工、交通运输、工程承包、旅游餐饮等。从总量上来看，据商务部统计，2003年经批准和备案设立的境外非金融类中资企业510家，中方协议投资额20.87亿美元，同比增长45.7%和112.3%。其中，境外加工贸易企业70家，中方协议投资额1.45亿美元。

尽管中国海外投资在近10年出现了很大的飞跃，但与美国、日本等发达国家相比，中国海外投资存量还是很低的。截至2002年底，日本海外资产总存量为365.9万亿日元（约合34500亿美元），美国同期为68912.51亿美元。即便按贸发会议统计的中国累计海外投资达350亿美元计算，中国累计海外投资额只相当于日本的1%，美国的0.5%，占世界对外直接投资总量的0.15%，这既与中国的综合国力不相称，也与中国每年引进外资的规模不平衡。据统计，吸引外资与对外投资的比例，发达国家为1：1.14，发展中国家为1：0.13，而中国仅为1：0.09，这种强烈的反差即使在发展中国家也十分罕见。

与此同时，企业“走出去”进行海外投资不仅是企业自身的必然选择，对于中国经济也具有十分重要的战略意义。目前中国正处于国民经济全面发展的重要阶段，对石油、矿石等资源性物资的需求十分巨大，国内现有的资源供应和储备已经远远不能满足经济发展的需求。按照十六大提出的全面建设小康社会的目标，到2020年中国实现经济翻两番，届时一次性能源需求将出现约8亿吨标准煤的巨大缺口。因此，就必须从中国实际状况出发，将更多的立足点放在海外资源开发上，充分利用国内、国外两种资源，在更大范围内、更深程度上参与国际市场的资源竞争与合作，为确保能源安全和资源安全服务。正如党的十六大所指出的，中国企业“走出去”海外投资是在总结中国改革开放20多年成功经验的基础上，面对国内外新形势做出的重要部署，既是顺应国际经济一体化必然趋势的战略选择，也是全面建设小康社会的必由之路。

（二）中国企业海外投资的相关风险

海外投资对于国内企业毕竟是新事物，中国企业走出国门后，由过去仅承担生产经营风险转变为承担复杂的国际竞争风险，多数“走出去”的企业对国外投资市场、国际竞争环境及投资所在国法律法规不甚了解，因此其开拓国际市场所面临的潜在风险就非常突出。

总的来说，中国企业海外投资面临的风险主要有政治风险、经营风险（如市场变化、汇率波动等）、管理风险（如工人罢工，管理人员流失等）以及项目风险（如合同、成本、支付、销售风险等）。

其中，政治风险指与东道国政府行为有关或者东道国政策和法律变化有关的风险以及战争、恐怖活动等政治性暴力事件，是企业海外投资过程中最大、最不可预期的风险。政治风险在发展中国家和发达国家又各有特点。一些发展中国家政局不稳、政权更迭，宗教、民族冲突此起彼伏，甚至爆发内战或国家分裂。而发达国家一般政局稳定，但会存在对外国投资的限制及环境保护等方面的风险。

归结起来，政治风险主要包括：

1.国有化：指东道国政府采取的国有化或者歧视性的行为，导致被保险人或项目企业丧失其通过投资获得的权益和收入。例如，20世纪60、70年代，南美洲、非洲一些发展中国家兴起的国有化运动导致一些外国企业被东道国收归国有；

2.汇兑限制：指东道国政府采取行动，造成被保险人或者项目企业无法将投资收益兑换为可自由兑换货币或无法将可自由兑换货币汇出东道国。例如，2002年阿根廷货币危机导致政府发布禁令，禁止外国投资者的外汇汇出阿根廷；

3.战争和政治性暴力事件：指东道国参与的任何战争或者在东道国内发生的革命、内战、叛乱、暴乱和政治性的大规模骚乱和恐怖活动。例如，二战、越南战争、海湾战争等战争给一批外国投资者带来了重创。某日本化学企业在伊朗投资的化工厂因伊斯兰革命的爆发而遭受严重损失；

4.政府违约：指东道国政府非法解除与投资项目相关的协议或者非法违反或者不履行与被保险人或项目企业签订的合同项下的义