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证券研究报告汽车2024年08月26日
汽车行业分价格级别跟踪报告
推荐(维持)
2季度20万元以上占比环比提升
❑作为汽车销量结构报告系列之一,我们季度更新分价格、级别销量数据,以把华创证券研究所
握消费结构变化趋势。
2024年部分主流车型价格继续下移,因此我们从2024年1月起对变化较大车证券分析师:张程航
型的价格带分类进行调整(和之前一样,以主销配置的经销商零售价为依据),电话:021
导致价格带数据同比出现较大波动,为降低这种波动对分析的影响,我们建议
邮箱:zhangchenghang@hcyj
可以两个价格带相结合进行分析。执业编号:S0360519070003
❑今年消费升级趋势延续,但状态弱于去年。近年来消费者购车意向呈现从普通
到豪华,从中小到中大的消费升级趋势,如2023年20万元以上汽车销量占比行业基本数据
26%、同比+3.4PP,C级车占比13%、同比+1.9PP。但今年以来升级趋势有所占比%
放缓,虽然数据口径有调整,但综合来看,今年低端占比提升较大、高端占比股票家数(只)2260.03
提升较小(出口也有一定影响,估计给0-10万元占比带来3-4PP的增强),具总市值(亿元)30,186.903.72
体数据可参考正文图表1。流通市值(亿元)23,216.353.67
❑分价格带看销量变化(按主力配置的终端零售价做分类,销量采用批发口径):
a)0-10万元:2Q24狭义乘用车批发销量194万辆(下同)、同比+56%、环相对指数表现
比+6.4%,占比31%、同比+11PP、环比-1.1PP,占比趋势逐年下降,由%1M6M12M
2011年的56%下降至2023年的21%。2Q24占比同比大幅增长主要受车绝对表现-5.9%-3.2%-5.6%
型价格调整影响(如比亚迪驱逐舰05、奇瑞瑞虎8等价格下调),环比下相对表现-3.4%0.5%4.8%
降主要受哈弗H6、长安CS75等车型减量影响。(合并价格带数据情况见
2023-08-28~2024-08-26
下一部分正文。)14%
b)10-15万元:181万辆、同比-14%、环比+7.3%,占比29%、同比-5.5PP、3%
环比-0.8PP,占比趋势逐年上升,由2011年的22%增长至2023年的33%。-8%
2Q24占比同比下降主要受车型调价及比亚迪海豚、埃安S等减量影响。23/0823/1124/0124/0324/0624/08
-19%
c)15-20万元:98万
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