历史上看，A股“地量见地价”规律是成立的.pdfVIP

证券研究报告|策略专题报告

正文目录

1.A股成交金额占流通市值比已降至2020年以来最低3

2.回顾历史上A股“地量”与“地价”的关系4

3.A股再现地量行情，后市存在阶段企稳反弹可能6

4.后市如何应对？7

5.风险提示8

图表目录

图18月份，万得全A日成交额一度低于5000亿元3

图2万得全A成交额/流通市值3

图3万得全A换手率（%）4

图4万得全A成交额（亿元）/A股上市公司数4

图5A股成交额阶段性低位后，上证指数区间涨跌幅5

图62018年A股9月“地量”，10月阶段性见底5

图72022年A股9月“地量”，10月阶段性见底6

图82023年A股9月“地量”，10月阶段性见底6

图9沪深300风险溢价7

图10万得全A/万得全A（非金融石油石化）估值7

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明

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证券研究报告|策略专题报告

1.A股成交金额占流通市值比已降至2020年以来最低

今年5月下旬以来A股主要指数持续调整，8月上证指数再度跌破2900点，伴

随投资者情绪趋于谨慎，A股量能进一步萎缩。反映出在当前赚钱效应偏弱的环境下，

场内外资金缺乏信心，股市增量资金入市动能不足，存量博弈的特征较为明显。

从成交额来看，8月12日至14日，万得全A日成交额持续低于5000亿元，创

下2020年以来新低。换手率方面，近期万得A股换手率最低降至0.77%，位于

2020年以来低位水平。

从成交金额占流通市值比重来看，8月13日，万得全A成交额占流通市值比重

为0.75%，亦创2020年以来新低，与2019年底较为接近。

从A股上市公司平均成交额来看，8月12日至14日、8月21日上市公司平均

成交额（万得全A成交额/A股上市