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私募与基金热点问题解读及实务分析II

私募与基金热点问题解读及实务分析II

私募与基金热点问题解读及实务分析II/002

序言

近两年以来，随着境内外资本市场和整体经济环境的变化，私募基金行业在募资环境、投资方向、管理思路、退出模式等方方面面正在发生着显著的变化。与此同时，《私募投资基金监督管理条例》及相关自律监管管理规定陆续发布实施，中央金融工作会议也在强调全面加强金融监管，有效防范化解包括私募基金行业在内的金融风险，这些政策环境的变化对私募基金行业的运作提出了新的要求。

在私募基金行业监管体系建设日益完善的大背景下，金杜在《私募投资基金登记备案办法》及配套指引、《私募投资基金监督管理条例》等新近私募基金监管规则构建过程中多次参与相关监管机构组织的研讨会及意见征询，就监管新规的热点问题及细节规则反复研究、学习及探讨，深刻体会到国家高度重视私募基金行业发挥功能作用、促进私募基金行业健康发展及加强政策支持的初心和决心，也认识到私募基金行业仍需稳步提高合规风控水平及规范运作水平。

基于近一段时间我们与私募基金行业服务合作的一些体会和经验，以及在《私募投资基金登记备案办法》及配套指引、《私募投资基金监督管理条例》等监管规则制定过程中与监管和自律机构进行的多次研究与探讨，我们梳理了近期私募基金行业市场环境及行业监管的一些代表性问题，汇总了《私募与基金热点问题解读及实务分析II》。这本期刊包含22篇文章，共计15万字左右，分为三个部分：第一部分“新规速递及政策解读”对近期私募基金行业新的监管规则进行梳理及分析，并就相关规定对私募基金在实际运作及争议解决方面的影响展开探讨；第二部分“私募基金实务”从基金律师角度出发，对私募基金实际运作中的交易模式及交易条款等进行探讨，也包括我们对行业动态及实践的观察分享；第三部分“境外私募基金”则对部分境外私募基金设立流程或市场概览予以介绍，

序言/003

其中重点关注香港及新加坡等地区和国家。

中国私募基金行业发展已进入新阶段，市场环境的深刻变化带来一系列新机遇和新问题，希望本期刊分享的内容能够对读者了解私募基金行业近期的发展与监管环境有所帮助。

2024年5月

龚牧龙

龚牧龙

金杜律师事务所北京办公室管理合伙人

目录

序言 /002

新规速递及政策解读

《私募投资基金监督管理条例》发布——私募基金行业法治化进程迈入新阶段/007速评《私募条例》兼论对私募基金争议解决的实务启示 /014贯彻“分类管理、扶优限劣”原则，《私募投资基金登记备案办法》及配套指引

正式发布 /019

细则落地——私募投资基金备案指引重点导读 /031当私募基金再遇地产——简评《不动产私募投资基金试点备案指引（试行）》/038寒尽觉春生——从“募投管退”视角评不动产私募投资基金试点新规 /049S基金专题：LPSale交易模式下主要法律风险及应对策略 /057

深圳新版QFLP图文解读 /062

私募基金实务

柳暗又花明——投资机构另谋多元化退出路径之：参与上市公司重大并购重组交易/073政府引导基金参与设立子基金的特殊条款 /086

境内私募股权基金募集保险资金的关注要点 /093

开曼架构下的拖售权条款如何设计？ /097

双碳战略下ESG私募投资基金的初步探析 /104

国有企业担任合伙型私募基金GP的合规性分析探讨 /115

S基金交易中的国资交易监管问题简述 /120

基金：地产融资新范式？ /129

证券投资基金买卖股票债券的增值税免税优惠能否适用于私募基金 /156

《增值税法草案》对于人民币基金的红筹持股结构的潜在影响 /161

多维度厘清契约型基金的所得税规范与实践 /169

S基金税收面面观——境内篇 /176

境外私募基金

香港证监会发布有关发牌规定的简易参考指南 /183

新加坡私募基金市场概览 /191

新规速递及政策解读

私募与基金热点问题解读及实务分析

私募与基金热点问题解读及实务分析II/008

新规速递及政策解读

新规速递及政策解读/007

《私募投资基金监督管理条例》发布——私募基金行业法治化进程迈入新阶段

龚牧龙万敏秀陈志清

引言

2023年7月9日，私募基金领域行政法规级别的监管规定《私募投资基金监督管理

条例》（《条例》）正式公布，引起社会各界广泛关注。《条例》于2023年9月1日正式施行。

《条例》的出台进一步完善了我国针对私募基金行业的监管规则体系，形成了“法律—行政法规—部门规章—部门规范性文件—自律规则”的一系列私募基金监管规则，很大程度上解决了长期以来私募基金监管上位法依据不足的问题，有助于凝聚各部门及行业共识，对于私募基金业界