中登结算业务问答.pdf

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结算业务问答

一、结算业务基本概念

1、我国证券市场有哪些登记结算机构?分别服务于什

么市场?

答:我国证券市场的登记结算机构包括:中国证券登记

结算公司(简称“中国结算”)、中央国债登记结算公司(简

称“中债登”)以及基金管理公司。

(1)中国结算为上海、深圳证券交易所市场开展证券

登记、存管、结算等后台业务,涉及的证券品种包括A股、

B股、基金、债券、权证、资产支持证券(ABS)等;此外,

中国结算开放式基金登记结算系统(简称TA系统)也为一

部分开放式基金的申购赎回等业务提供登记结算服务。

(2)中债登为我国银行间债券市场提供登记结算服务。

(3)基金管理公司为部分开放式基金的申购赎回业务

提供登记结算服务。

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2、什么是结算?有几个环节?各环节是什么含义?

答:结算是清算交收的统称,分为清算和交收两个环节。

清算是指中国结算根据成交数据及非交易数据,按照确

定的原则计算各结算参与人的证券和资金的应收应付数额

的行为。交收是通过转移证券和资金终止相关债权债务关系

的行为。

3、中国结算有哪几种结算方式?各是什么含义?分别

运用于哪些业务?

答:目前主要有净额担保结算和逐笔全额非担保结算两

种结算方式。

(1)净额担保结算是指净额清算、担保交收,即:中

国结算对各结算参与人的应收应付证券、资金进行冲抵轧差

清算,计算出应收应付资金、证券的净额;中国结算作为各

结算参与人的共同对手方(CCP),成为买方的卖方和卖方的

买方,承担担保交收职责(即无论应付方结算参与人是否向

中国结算交付其应付的资金或证券,中国结算一定向已正常

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履约的应收方结算参与人交付其应收的资金或证券)。

目前,中国结算对在沪、深证券交易所上市交易的A股、

债券(包括现券及质押式回购)、基金、权证等大部分证券

品种的交易提供净额担保结算。

(2)逐笔全额非担保结算是指逐笔全额清算、非担保

交收,即:中国结算对各结算参与人的应收应付证券、资金

进行逐笔全额清算,多笔应收应付不做冲抵轧差处理;中国

结算不作为CCP,不承担担保交收职责,而是按照货银对付

(DVP)原则逐笔进行证券和资金的交收(即如果任何一方

结算参与人不能履行交收义务,则做交收失败处理,中国结

算不承担担保交收职责)。

目前,中国结算对权证行权、专项资产管理计划转让、

买断式回购的到期购回等业务提供逐笔全额非担保结算。

4、结算业务有哪些基本原则?

答:(1)分级结算原则,即:中国结算负责办理与结算

参与人之间的集中清算交收;结算参与人负责办理其与客户

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之间的清算交收,并委托中国结算代为划拨证券。

(2)法人结算原则,即:结算参与人以法人名义与中

国结算进行结算。

(3)净额结算、货银对付(DVP)原则,即:对于净

额担保结算业务,中国结算对各结算参与人的应收应付证

券、资金进行冲抵轧差,计算出应收应付资金、证券的净额;

当结算参与人交付其应付的资金或证券时,中国结算给付其

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