世界外汇交易业正蕴育着重大变革_上_连续联结清算_CLS_系统_评析.pdfVIP

世界外汇交易业正

()

蕴育着重大变革上

──“连续联结清算()系统”评析

CLS

陆晓明

际货币清算机制的时期。“连续联结清算

一、背景与概述(简称)”

ContinuousLinkedSettlement,CLS

外汇清算系统正是在这一历史大潮的推涌下蕴

,

随着全球经济一体化商品、资金、资本的育、成长起来的。它的产生将把国际金融业带入

,

跨国流动在近十年来呈爆炸性增长。由此引起一个全新的外汇交易环境。因此我们有必要对这

的全球外汇市场日交易量目前已高达一新生事物的出现给予充分的关注与评估。

30,000,

亿美元。自年以来全球外汇支付量帄均年要了解这一新系统的优越性并预测它对世

94,

增长率为预计到年这一增长率将达界经济和银行业可能产生的贡献和影响还需

7%,2005,,

。如此快速的外汇交易增长使得原有的全

11%,从现有的外汇清算体系说起。

球外汇交易清算渠道──国际经济的循环系统二、目前世界上的主要

显得不堪重负无法继续高效、安全地承担运

,批发支付清算系统

载、传递货币国际流动的重责。世界经济已到了

目前世界上大额资金支付和清算的方法体

必须用一套全新的概念和体系来取代现有的国

《国际金融研究》年第期25

20006

环球金融

系大致上可分为两大类──实时总额双边清一方法系统是一种具有广阔发展前景的支付系

算()和延迟净差额多边清算。美国拥有统代表了各国批发支付清算系统发展的方

RTGS,

当今世界上最早、最完备的系统这就向。

RTGS,

是著名的美国联邦储备系统的联邦资金电子从对世界上工业化国家目前所拥有的

转拨系统()。其特点是联储