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基于互联网金融的P2P网络借贷模式与风险研究

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彭颜颜罗丹程杨茗涵

摘要：随着互联网金融时代的到来，基于互联网金融的P2P网络借贷已逐渐发展成为个人和企业融资渠道的重要补充。我国P2P网络借贷经过8年的发展，已经形成了具有中国特色的商业模式，但也给监管当局带来了一定的挑战。本文根据我国P2P网络借贷模式中存在的风险，为P2P网络借贷行业制定有针对性的监管方案。

关键词：P2P；借贷模式；借贷风险；监管

P2P是指个人通过第三方平台在收取一定费用的前提下向其他个人提供小额借贷的金融模式。我国的P2P网络借贷平台起步较晚，发展时间相对较短，很多方面跟发达国家相比还很不成熟。因此，如何在P2P网络借贷平台运营过程中合理的规避风险，找到真正适合我国国情的风险管理技术就变得尤为重要。

一、P2P网络借贷的主要模式与运作机制

1.国外P2P网络借贷的主要模式与运作机制

国外的P2P网络借贷模式起源于2005年，根据其主要模式和运作机制的不同，逐渐形成了以下三种比较成熟的模式：

（1）纯平台中介型模式

纯平台中介型模式以美国的Prosper为典型代表，运作模式属于“拍卖模式”：借款人在网站上发布借款期限、原因、用途等信息，并设定一个愿意支付的最高利率，贷款人以此利率为基准通过降低利率进行竞拍。Prosper风险控制的关键在于国内完善的社会信用体制。

（2）复合中介型模式

复合中介型模式以英国的Zopa和美国的Lendingclub为代表。

①Zopa

Zopa的借贷模式有两种：列表和市场。列表模式采用自主交易和竞争投标原则，借款人对自身的资信状况和资金运用状况进行描述。市场模式的主要特征是平台根据借款人的资信评级和借款期限将市场划分为12个不同的小市场。为了保证资金安全，Zopa一方面需要借款人进行实名认证和风险评估，强制借款人按月还款；另一方面，需要贷款人把资金平均分配给五十名借款人，分散风险。

②Lendingclub

Lendingclub要求借款人必须进行严格的信用认证和A-G分级，并根据信用等级设置不同的固定利率。贷款人可以浏览借款人的资料，根据自己的风险偏好选择借款人。为保证平台资金的安全性，Lendingclub的信用评级采用了FICO评分数据，并通过非标准化资产证券化、逾期债券转让等手段将个人债券对接到资本市场中，大大降低了平台风险。

（3）非营利公益型模式

非营利公益型模式以Kiva为代表，其借贷流程为：将出借者的资金募集后通过在线支付转到Kiva，Kiva将资金交给当地合作的微金融机构，再由微金融机构发放给借款者。风险控制机制如下：一是微金融机构通过对借款者实地走访了解其详细信息，向贷款人揭示；二是鼓励贷款者将资金分散化；三是如果借款人违约，微金融机构能对借款人进行信息追踪。

2.国内P2P网络借贷的主要模式与运作机制

虽然我国的市场成熟程度、信用体系建设等都与发达国家有一定差距，但随着金融改革的加快，P2P作为一种新的网络借贷模式逐渐发展起来，并出现了以下几种模式：

（1）线上无担保中介模式

线上无担保中介模式的典型代表是拍拍贷，运作模式主要借鉴Prosper的竞拍模式，利率由借款人和竞标人供需市场决定。为了维护资金的安全，拍拍贷一方面通过信用审核社会化和会员等级制，对借款人的还款意愿和还款能力进行衡量，降低还款风险；另一方面要求借款人按月还本付息，分散风险。

（2）线下债权转让模式

债权转让模式与传统P2P借贷模式最大的不同是借贷双方不直接签订债权转让合同，而是平台的法人代表以个人名义将资金借给借款人获得债权，然后将债权组合成不同的理财产品出售给贷款人。这种模式的的典型代表就是宜信，若发生贷款逾期，宜信会承担投资人的全部本金和利息。因此，宜信对借款人制定了严格的审核制度，引入放款人风险保障机制，且风险金全部采用银行专户管理，专款专用，独立运作。

（3）线上线下相结合的模式

线上线下相结合的模式以人人贷为典型，运营模式是线上融资，线下审核，平台自身提供担保，借款人通过将房产或其他财产进行抵押从而获得贷款。为了控制风险，人人贷不仅建立了严格的个人信用风险评估系统，而且制定了本金保障计划，设立了“风险备用金账户”。

二、P2P借贷模式存在的的主要风险

尽管P2P网络借贷给我们带来了许多好处，但其中的风险也是不容忽视的，下文就P2P网络借贷的主要的风险做简要分析。

1.法律和政策风险

目前我国的P2P网络借贷平台呈指数式增长，却没有适合的专门立法，整个行业游走在法律的边缘，这就为一些平台通过多种手法逃避法律监管提供了可能。同时，由于立法不完善，一旦相关法律和政策出台，容易造成许多企业的重新整治和资金链的断裂，甚至可能引发大的金融风险事件。

2.市场风险

P2P网络借贷的市场风险主要包括同