家装市场背景-产业报告.docx

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家装市场背景-产业报告

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2016年中国家居建材市场规模4.23万亿元,其中住宅装饰市场规模1.78万亿元。在政策、经济、社会和技术各因素共同推动下,家居家装产业整体市场规模将稳中有升,家居建材市场规模增速将有所放缓。下面进行家装市场背景分析。

城镇化建设、居民收入水平提升,住宅面积新增和新房供应,共同促进家居家装需求和市场增长。居民消费结构明显改善,居住消费支出占比将不断增加。在居民人均可支配收入快速增长的前提下,中国居民消费结构也发生了明显改变,恩格尔系数直线下降,居住等消费支出明显增加。

通过对家装市场背景分析，家装行业集中度正在不断提升。从我们草根调研的反馈看，2017年一二线城市的一手房住宅销售增速放缓，二手房交易大幅缩水，许多中小型装修公司存在业绩大幅下滑甚至破产的情况。而较大的家装公司，由于布局较为分散，即使在某些一二线城市受到影响，其体量处于高速增长的态势。

据中国装修建筑协会统计，家装行业的公司数量已经从2010年的15万家减少至2016年的13.2万家。我们认为未来家装行业的竞争态势将更加激烈。具备较强交付能力，拥有主材集采优势，商业模式可被异地复制，并提供硬装后服务的新型家装公司将获得较强竞争优势。

通过对家装市场背景分析，纵观整个房地产产业链，装修和金融服务作为两个工具市场贯穿于任何一个子领域。工具市场的投资魅力在于无论整体产业的发展前景如何，工具的投入是确定性的和前置的。随着发改委对新建住宅全装修要求的全面铺开以及长租公寓市场的兴起，装修的投入将前置到房屋出售和出租之前，在地产领域长期趋势的引领下，家装作为一个工具市场的投资吸引力将会持续上升。

由于受土地出让瓶颈的限制，我们认为未来新房的成交面积将稳定在10-12亿平米每年的水平上，大概率将不会延续2016年将近14亿平米的水平，在经过建设工期和销售交房策略的平滑后每年的竣工面积将更为稳定，我们预计将在7.5亿到8亿平米之间。过去5年，新房竣工面积的复合增速为5%，总体而言，我们认为这是个长期来看装修需求会相对稳定的市场。

2016年全国二手房交易面积大约为4.95亿平米，是新房成交面积的36%。二手房市场成交规模小于新房市场是房地产市场发展初、中期的阶段性特征，随着市场的成熟，二手房的交易规模将会超越新房成为主流。过去五年，二手房成交面积复合增速为12.1%，是三个细分市场中最高的。长期来看，我们认为二手房交易类装修的需求是一个趋势上涨幅度大且确定度比较高的领域。

根据国家统计局的数据，截止2016年，我国城镇住宅建筑面积为290.2亿平米，这其中，1999年后竣工的商品住宅只有88.7亿平米，只占总体存量住宅面积的30.6%，其余的均为设施和装修比较陈旧的私房和房改房。这部分老旧房改房的改造需求叠加首批商品住宅即将进入10-15年的首次改造周期，存量房的翻新需求也是一个长期稳定增长的市场。从2010年之后的数据看，每年存量住宅的翻新率在1.5%-2%的范围之间，五年复合增速为5%。以上便是家装市场背景的所有分析了。

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-全文完-