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证券研究报告|公司深度|电力

福能股份(600483)报告日期：2024年08月21日

火电乘风，多能共进

——福能股份深度报告

投资要点

投资评级:买入(首次)

福建省属电力平台，稳步推进新能源运营转型。公司为福建能源集团旗下电力平

台，由传统能源电力供应商稳步向新能源供应商转型，接连布局发展风电、核分析师：汪磊

电、光伏等可再生能源，其中海上风电为公司新能源转型的重点。根据2023年执业证书号：S1230524050004

年报，公司拥有控股运营总装机规模599.39万千瓦，其中风力发电180.90万千wanglei07@

瓦、天然气发电152.80万千瓦、热电联产129.61万千瓦、燃煤纯凝发电132.00

万千瓦、光伏发电4.08万千瓦。分析师：谢超波

煤炭价格同比和环比都处较低区间，带动火电盈利能力进一步增强。当前煤炭价执业证书号：S1230523120002

格处于较低区间，有助于带动火电盈利能力进一步增强。2024H1，公司累计完xiechaobo@

成供热量486.48万吨，同比增长12.43%，完成发电量111.59亿千瓦时，同比增

长2.76%，通过合理调整供热和发电的比例，公司能够进一步增强其火电业务的基本数据

财务表现。此外，公司费用管理能力也有所提高，2024Q1期间费用率降至收盘价(元)9.69

7.8%，比去年同期-0.7pct，这主要得益于财务成本的降低。总市值(百万元)25058.01

福建省海风资源优质，海上风电快速发展。得益于政策的积极推动，当前我国海总股本(百万元)2585.97

上风电正经历着迅猛的增长，并且随着抢装潮的消退，相关的建设成本也显著降股票走势图

低。此外，海上风电机组的规模化生产进一步推动了成本的降低，这无疑将为海

福能股份上证指数

风运营商的盈利前景带来积极影响。福建省海上风电资源丰富，海上风电项目利53%

用小时数高，尽管过去福建省海风项目的竞价机制导致中标电价一度低至0.2元/40%

27%

千瓦时，影响了项目的盈利性，但随着审批流程的优化、成本降低以及福建省领14%

先的风能资源，未来福建省新增海风项目投资回报率有望进一步提升，从而显著1%

提振海风运营企业的现金流和盈利状况。-13%890122345678

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多能共进积极扩张，长期成长性可期。1）火电：公司强化火电板块布局，2023