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投资策略研究**专题报告
内容目录
1.分红体制:正悄然变化4
2.分红能力:持续积累,提升在即6
风险提示10
图表目录
图表1:全A整体股息率4
图表2:全A分红比例(t年分红比例=t+1年分红总额/t年净利润)4
图表3:主板公司里,《未来三年股东分红回报规划》的公告数量不断增多(截至,2024-2026规划数
量达530,数量仍在持续上升)5
图表4:统计《未来三年股东回报规划》,优选未来现金分红比例较高的公司5
图表5:全A非金融石油石化的资产负债率6
图表6:沪深300、中证500、中证1000资产负债率6
图表7:长周期角度,全A非金融石油石化的资产负债率6
图表8:全A非金融石油石化的购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金(合计)(左轴单位:亿元)7
图表9:沪深300的购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金(合计)(左轴单位:亿元)7
图表10:中证500的购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金(合计)(左轴单位:亿元)7
图表11:中证1000的购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金(合计)(左轴单位:亿元)7
图表12:创业板指的购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金(合计)(左轴单位:亿元)7
图表13:全A非金融石油石化每股现金流量净额(单位:元)8
图表14:全A非金融石油石化每股经营活动产生的现金流量净额(单位:元)8
图表15:全A非金融石油石化经营活动产生的现金流量净额(合计)(单位:亿元)8
图表16:全A非金融石油石化投资活动产生的现金流量净额(合计)(单位:亿元)8
图表17:全A非金融石油石化筹资活动产生的现金流量净额(合计)(单位:亿元)8
图表18:全A非金融石油石化每股留存收益(单位:元)9
图表19:沪深300每股留存收益(单位:元)9
图表20:中证500每股留存收益(单位:元)9
图表21:中证1000每股留存收益(单位:元)9
P.3请仔细阅读本报告末页声明
投资策略研究**专题报告
1.分红体制:正悄然变化
继2004年、2014年的“国九条”后,国务院时隔十年再次出台资本市场指导性文件,
新“国九条”。比较三轮“国九条”,本轮强调“以强监管、防风险、促高质量发展为主
线,以完善资本市场基础制度为重点”,凸显监管和改革的分量;在未来“强监管”和“促
改革”的环境下,严格上市公司持续监督,对股东减持规则、公司分红政策将产生积极
变化。
新“国九条”鼓励分红,将进一步提高A股整体股息率,吸引长期资金入市。新“国九条”
鼓励上市公司现金分红,对多年未分红或分红比例偏低的公司实施警示,对分红优质公
司进行鼓励并进一步提高股息率。同时,严格规范大股东减持,亦将侧面刺激上市公司
进行现金分红。总体上,新“国九条”或将提升全A整体股息率,提高A股对于长期资
本(如保险等)的吸引力。以年维度,2023年全A股息率2.31%,2022年全A分红比
例34.46%。
图表1:全A整体股息率图表2:全A分红比例(t年分红比例=t+1年分红总额/t年
净利润)
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