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磷酸铁锂行业深度研究报告

磷酸铁锂行业深度研究报告

一、量价：磷酸铁锂量价齐升

（一）量：8月磷酸铁锂产量、装机量均创新高

8月磷酸铁锂装机量达到7.22GWh，创新高。据中国汽车动

力电池产业创新联盟发布必威体育精装版数据显示，8月磷酸铁锂电池的装

机量已经达到7.22GWh，相较三元电池领先优势逐步拉大。

8月铁锂产量达3.74万吨，连续6个月环比正增长。据鑫椤

资讯必威体育精装版统计数据显示，8月国内磷酸铁锂生产总量为3.74万吨，

同比增长达158%，环比增长达7%，铁锂产量连续6个呈现环比

正增长，连续4个月实现对三元正极产量的超越。

（二）价：9月17日磷酸铁锂报价6.3万元/吨，较月初上

涨15%

根据WIND数据，截止9月17日，德方纳米磷酸铁锂价

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格6.3万元/吨，相比月初价格5.5万元/吨，上涨了8000元/吨，

半个月涨幅达15%，去年同期价格3.4万元/吨，上涨了2.9万元

/吨，一年涨幅达到85%，上游原材料涨价是带动磷酸铁锂价格

上涨的主要因素。

电动车需求强劲带动碳酸锂价格持续走高。根据中汽协数据

显示，8月国内新能源汽车产销分别完成30.9万辆和32.1万辆，

同比均增长1.8倍，环比分别增长8.8%和18.6%，继续刷新产销

历史记录。在碳酸锂供给端新增产能有限的情况下，电动车持续

旺盛的需求带动碳酸锂价格持续上涨。

云南限电带动磷酸铁价格持续走高。日前，云南省发布关于

坚决做好能耗双控有关工作的通知，其中对于黄磷提到“加强

黄磷行业生产管控，确保2021年9-12月黄磷生产线月均产量不

得超过2021年8月份产量的10%”，这也就意味着云南省将加强

对黄磷行业的生产管控。云南拥有国内超过60%的黄磷产量，

限电使得本就紧张的磷酸盐产品供应再度收紧，9月14日正磷

酸铁的市场主流价格已经突破1.7万元/吨。我们预计，限电将

持续影响“磷矿石/黄磷—磷酸/磷酸一铵—磷酸铁—磷酸铁锂”

产业链价格。

二、需求：预计2025年需求超200万吨，4年6倍

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（一）性能：磷酸铁锂电池安全性好成本较低

磷酸铁锂呈现橄榄石结构，作为电池的正极材料，涂覆在铝

箔与电池正极连接。磷酸铁锂（LiFePO4）电池在充电时，锂离

子（Li+）从正极脱嵌经过电解质进入负极，同时电子（e-）从

外电路由正极向负极移动，以保证正负极的电荷平衡；而放电时，

锂离子（Li+）从负极脱嵌，经过电解质嵌入正极。

磷酸铁锂成本低且安全性好。从电芯层面看，三元电池能量

密度更高。磷酸铁锂正极材料的额定电压、理论比容量均低于

三元电池，且其能量密度已开发到“天花板”，而三元NCM电池

还可以通过提高Ni元素比例，进一步提高实际比容量。从循环

寿命看，磷酸铁锂的橄榄石晶体结构