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CFA考试《CFA三级》历年真题精选及详细
解析1107-55
1、AreNorthrup’scommentsaboutfundoffunds’lock-up
periodsandlowerfeesmostlikelycorrect?【单选题】
A.No.
B.Yes,forlowerfeesonly.
C.Yes,forlock-upperiodsonly.
正确答案:A
答案解析:Aiscorrect.ContrarytoNorthrup’scomment,fund
offundsusuallydonotimposelock-upperiods(orminimum
initialholdingperiod)andtheirfeesarehigherasinvestorspay
twolayersoffees:onetotheFOFandtheothertothe
underlyinghedgefundmanagers.
2、ThemonthlyVaRthatStulzwantstoestimatefortheStimson
1
portfolioisclosestto:【单选题】
A.€0.8million.
B.€2.9million.
C.€3.9million.
正确答案:C
答案解析:Ciscorrect.Themonthlyreturnis9.6%/12=
0.8%.ThemonthlystandarddeviationisThepercentVaRis0.8%
–1.65(5.196%)=–7.7734%.ThedollarVaRis7.7734%(€50
million)=€3.8867million,or€3.9million.
3、BasedonExhibits2and3,whatcanSmithmostlikely
determineaboutaboutinvestmentstyleovertime?time?
【单选题】
A.notdrifted.
B.driftedfromvaluetogrowth.
1
C.driftedfromgrowthtovalue.
正确答案:C
答案解析:Theactiveequitystrategywasnotvalueoriented
becausethereturns-basedstyleanalysisindicatesagrowth
orientationgivena0.65coefficientofdeterminationwith
respecttogrowthreturns.Thecurrentholdings,however,
depictavalueorientationwhencomparedwiththethe
normalbenchmarkgiventhedifferencesin
dividendyieldandP/E.P/E.stylehasdriftedover
timefromgrowthtovalue.
4、WhatisKaplan’safter-taxaccumulationafter20years?【单
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