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京东集团重资产运营模式下的财务风险及其应对分析

3.京东集团重资产运营模式案例介绍

3.1京东集团概况

3.1.1京东集团经营业务

京东公司于1998年创立，2004年正式进入电子商务领域；2007年进入京东商

城阶段，逐渐涉足家电产品、图书、IT产品、奢侈品销售以及酒店预订等线上业

务；2012年，京东商城开始发展自营物流、海外以及金融服务业务；2013年，“京

东商城”正式更名为“京东”，并为方便用户登录和记忆启用JD域名，自此开启京

东集团时代；2014年，京东在美国纳斯达克成功上市，成为中国第一个成功赴美

上市的大型综合电商平台；2015年，京东集团开始进入投资领域并与其他电子商

务企业开展战略合作；2016年，京东推出“京东物流”的品牌标识，自此京东物流

开始品牌化运营。目前，京东集团已经形成以电商、金融和物流三大板块为主的

经营格局。在电商领域，京东商城已经成为国内最大的自营式电商企业，并打造

了一站式综合购物平台，业务领域涵盖3C、家电、消费品、服饰、家装、生鲜；

在金融服务领域，京东集团已于2013年开始独立运营，主要提供融资贷款、理财、

支付、众筹等各类金融服务；在物流领域，2017年4月京东物流子集团正式成立，

主要为合作伙伴提供仓储、运输、配送、客服、售后的正逆向一体化供应链解决

方案服务。

3.1.2京东集团股权结构

京东集团自上市以来股权经过数次变更，截至2017年2月28日，京东共拥

有2,856,708,469股普通股，其中A类普通股为2,386,326,636股，B类普通股为

470,381,833股。腾讯成为京东集团第一大股东，共持有516,974,505股，持股比

例18.1%，拥有投票权4.4%。京东集团CEO刘强东持有452,044,989股，持股比

例15.8%，其中15.7%的股权通过MaxSmartLimited持有，这部分股权拥有投票

权71.7%，FortuneRisingHoldingsLimited持股1.7%，拥有8.3%的投票权，为京

东集团第二大股东，并且对京东集团享有绝对控制权。沃尔玛持有289,053,746

股，持股比例10.1%，为第三大股东。高瓴资本持有193,936,122股，持股比例

6.8%，为第四大股东。

3.1.3京东集团战略规划

近年来随着京东集团业务逐渐多元化，京东配合其未来核心业务的发展目标

制定了五大战略，这五大战略覆盖了京东集团技术、金融、O2O、物流和国际化

五个板块，旨在使京东这五大板块持续发力并实现快速增长。第一，京东集团的

技术战略主要是以移动和大数据为核心进行突破；第二，京东集团的金融板块战

略是夯实金融门户基础，实现全产业链一站式服务；第三，京东集团的O2O战略

是将物流资源社会化；第四，京东集团的物流战略是渠道下沉，致力于供应链一

体化的形成；第五，京东集团将拓展海外业务，使国内外业务均衡发展。

3.1.4京东集团重资产运营模式的发展历程

作为一个电商业务为核心的企业，京东集团与其他企业最大的区别在于它是

自营式电商企业。换句话说，大部分线上销售的企业属于C2C模式，主要做平台，

为供应商和消费者之间打造直接、便捷的媒介，而京东集团属于B2C模式，一方

面要连接供应商和消费者，另一方面要销售自有产品，涉及生产、仓储、配送等

环节。因此，这种模式必然会导致重资产的大量投入而形成重资产运营模式。回

顾京东集团19年的历史，可以发现京东集团重资产运营模式经历了