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中美保险业资产配置比较研究

随着全球化的不断加强，金融领域的竞争也愈加激烈，保险业作

为金融领域的重要组成部分之一，其资产配置的比较研究具有重要的

现实意义和理论价值。本文以中美两国保险业为例，对其资产配置进

行深入比较研究，旨在探究中美保险业的资产配置差异，分析其原因，

并提出相应的改进建议，以促进中美保险业的可持续发展。

一、中美保险业的资产配置现状

1.中美保险业的基本情况

中美两国保险业在规模、结构、经营模式等方面存在较大差异。

以规模来看，中国保监会必威体育精装版统计数据显示，截至2020年，中国保险

业总资产为17.14万亿元，总保费收入为4.58万亿元。而美国保险协

会的数据显示，截至2020年，美国保险业总资产为5.6万亿美元，总

保费收入为1.34万亿美元。就结构而言，中国保险业主要以人身保险

为主，占据保险业总规模的70%以上，而美国保险业则以财产保险居多，

约占总规模的60%以上。此外，中美两国保险业的经营模式也有所不同，

中国保险公司往往以传统的险种销售为主，而美国保险公司则更加注

重多元化经营和投资。

2.中美保险业的资产配置比较

（1）固定收益类资产

固定收益类资产是保险公司的主要资产之一，其安全性、稳健性

是保险公司配置资产的重要考虑因素之一。从比较数据来看，中国保

险业的固定收益类资产主要集中在银行存款、国债、地方债等性金融

产品上，占比较高，而对于企业债、信托产品等手段则比较谨慎，占

比较低；而美国保险公司则更加多样化配置，包括股票、债券、房地

产等资产，对投资产品的安全性要求相对较低。具体数据如下表所示：

表1中美保险业固定收益类资产配置比较（单位：百万美元）

数据来源：中保协，美国保险协会

从表中可见，中国保险业的固定收益类资产配置主要集中在国债、

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银行存款等性金融产品上，占比较高；而美国保险公司则更倾向于多

样化投资，除领导债券外，还投资了大量的企业债、赊销票据、抵押

债券等各类债券，占比较高。

（2）股权类资产

股权类资产是保险公司相对激进的投资类别之一，具有高风险、

高收益的特点。从比较数据来看，中国保险公司暂不允许投资于股票

市场，因而股权类资产为零；而美国保险公司则大量投资于股票市场，

股票占比较高。具体数据如下表所示：

表2中美保险业股权类资产配置比较（单位：百万美元）

数据来源：中保协，美国保险协会

从表格数据来看，中国保险业暂未涉及到股票市场投资，因此不

存在股权类资产的配置；而美国保险公司则对股票上市公司的股票有

着较为广泛的投资，占比较高。

（3）房地产类资产

房地产类资产是保险公司的重要配置资产之一，其稳定性和收益

性都很不错。从比较数据来看，中国保险公司对房地产类资产的配置

以持有房地产开发公司的股票为主，也有投资商业、写字楼等不动产，

占比较高；而美国保险公司则直接购买房产并出租，收益也比较高。

具体数据如下表所示：

表3中美保险业房地产类资产配置比较（单位：百万美元）

数据来源：中保协，美国保险协会

从表格数据来看，中国保险业对房地产类资产的配置主要是持有

房地产开发公司的股票，也有少量投资不动产，均占比较高；而美国

保险公司则更倾向于直接购买房产并出租，收益也比较高。

二、中美