储能行业2024年中期中美欧%2b新兴市场共振向上，看好短期弹性和长期空间.pptxVIP

行业策略研究报告中国市场：电改加速，大储、工商储持续高景气。1）大储，2024年招标持续高景气,2024年1-6月中标为22.7GW/62.9GWh，同比+80.8/94.2。从储能电站利用率看，2024年一季度整体情况优于2023年。2）工商业储能，重视0-1投资机会，典型区域浙江省2024年1-5月工商业储能备案容量为1.25GW/2.94GWh，同比增长479%/279%。美国市场：并网延期问题持续改善，大储、户储需求逐步释放。1）随着利率下行预期、IRA细则落地和互联流程增强倡等的持续推进，美国大储需求加速释放，2024H1装机呈加速趋势。2024H1美国大储装机4.2GW，同比增长+234.7%。2）随着装机成本下降，美国户储经济性进一步提高，2024Q1户储装机252MWh，同比增长121.4%；装机容量和同比增速均创三年新高。欧洲市场：西欧去库尾声期待行业反转，东欧重建带来弹性。1）虽然行业去库仍在进行，但是基于德国装机同比的较高景气，我们看好欧洲户储市场中长期成长性。预计2024年欧洲户储装机12.9GWh，同比增长47.5%。2）东欧地区乌克兰灾后重建，电力供应极度短缺，户储成为当地刚需。新兴市场：新能源发展潜力广阔，随着光储平价到来，我们认为以巴基斯坦、中东等为代表的新兴市场的多点爆发态势有望持续。光储平价将成为引领下一轮新能源向上周期的核心驱动因素，我们看好海外新兴市场需求催化和欧美市场反转，重点关注国内大储持续高景气，继续推荐三大方向：逆变器：阳光电源、德业股份、上能电气、禾迈股份、艾罗能源、通润装备、盛弘股份、昱能科技、固德威、锦浪科技、科士达、科陆电子等。核心成长：宁德时代、比亚迪等。具有较大扩展能力的细分龙头：思源电气、华自科技、芯能科技、阿特斯等。6.风险提示：下游需求不及预期风险，政策力度不及预期风险，行业竞争加剧风险 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远报告摘要

行业策略研究报告目录1122Contents中国：电改加速，大储、工商储持续高景气44欧洲：西欧去库尾声期待行业反转，东欧重建带来弹性33美国：并网延期问题持续改善，大储、户储需求逐步释放新兴市场：新能源发展潜力广阔，多点爆发态势有望持续555566请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远投资建议：看好海外新兴市场催化和欧美市场反转，重点关注国内大储持续高景气风险提示

行业策略研究报告1.1中国大储招标量持续高景气，中长期看行业低价竞争情况有望改善。根据储能与电力市场数据，中国储能中标规模持续高景气，2024年1-6月中标为22.7GW/62.9GWh，同比+80.8%/94.2%。储能系统中标价格承压，低价竞争情况明显，以2小时储能系统均价为例，2024年6月系统均价为0.62元/Wh，相较于年初下跌24%。根据中电联数据，从储能电站利用率看，2024年一季度整体情况优于2023年：储能电站日均运行小时由3.12h提升至4.16h；平均利用率指数由27%提升至41%；日均等效充放电次数由0.44次提升至0.63次。展望未来，我们认为随着电力市场化改革的加速以及产品性价比提升，新能源配储的经济性有望向好，行业低价竞争情况也将迎刃而解，看好大储市场中长期发展空间。图：储能中标规模持续高景气图：2小时储能系统平均报价基本见底（元/Wh）招投标：大储招标量持续高景气，中长期行业低价竞争情况有望改善252015105?0?-5-10-15-20-251.81.61.41.21.00.80.60.40.20.02022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-06平均报价（元/wh) 环比资料来源：储能与电力市场、太平洋研究院整理400350300250200150100500?-50-10005000100001500020000250002022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-06功率（MW） 容量(MWh) 环比 环比资料来源：储能与电力市