- 1、本文档共99页,可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
证券研究报告行业报告:行业投资策略2024年06月28日电子电子行业首席联盟培训
摘要AI服务器:1)AI算力加速迭代,未来数据中心系统级方案重要性会进一步提升。Computex2024上Nvidia展示产品迭代Roadmap,基本理念是构建整个数据中心规模,即将推出的Blackwell平台,配备GB200、基于Arm的新CPU(Vera)以及与NVLink6、CX9SuperNIC和X1600融合InfiniBand/网交换机的高级网络,下一代架构Rubin平台首次亮相,关注GB200出货进展及CoWoS产能供应。2)看好垂直整合优势突出的系统级ODM供应商及液冷、PCB、线束连接器等零部件机遇。服务器行业生产模式趋向白牌化,BuySell出货模式利好ODM厂商,看好垂直整合优势突出的系统级供应商工业富联。关注零部件放量机会,如GB200NVL72采用液冷机架级解决方案,液冷技术预计将成为AI服务器和数据中心的标准配置,取代传统的风冷技术,采用NVLink全互联技术,铜缆方案或成为未来趋势。3)大模型迭代加速,云计算及AI基础设施建设资本开支延续扩张趋势,看好AI算力投资力度持续。应用端大模型迭代加速,OpenAI发布GPT-4o、谷歌Gemini1.5Pro开放订阅,GPT5或将发布。云厂商云服务收入及资本开支同比高增,并预计全年的季度资本支出将大致等于或高于第一季度的水平。4)电网升级趋势明确,AI带动电力需求显著增加,北美、墨西哥电力基础设施建设有望超预期。我们测算AI数据中心每年电力成本约327亿美元,带来数据中心功耗和电力成本显著增加。2023H2北美在建新数据中心容量容量接近翻倍,墨西哥电力供给偏紧叠加近岸外包带动需求增长,电力基建有望加速。中国变压器出口占美国变压器进口比例低,有望加速国内厂商出海,看好伊戈尔积极规划墨西哥、美国产能。半导体:1)AI驱动半导体行业复苏。WSTS上调全球半导体2024年增速至16%,行业边际持续好转,预计下半年好于上半年,看好产业复苏带来的投资机会。全球半导体销售额(三月平均)连续4个月同比正增长,预计2024年半导体周期有望开启复苏。行业库存:预计1H24回到正常水平,AI驱动的环节或将有补库存力。产能端:扩张趋于理性,新需求普及或加快扩产进度。价格端:以存储为代表的电子产品开始涨价,市场信心逐步建立。需求端:AIGC快速迭代,需求端创新确立方向。看好AI推动半导体周期上行。2)四大拐点或现,旗帜鲜明看多大陆晶圆代工,“科特估”市场讨论度较高,建议关注先进制程产业链。我们预计大陆晶圆代工行业有望迎来产能利用率、晶圆代工价格、毛利率及估值中枢或见拐点多个经营指标拐点,产业趋势复苏有望带动估值中枢上移。“科特估”近期受市场关注,半导体作为前沿科技的重要方向具有较强的成长性,叠加产业周期处于相对底部,板块投资关注度有所提升。消费电子:1)AIPC:618多款AIPC陆续上市,其中联想618以AIPC为核心的丰富产品组合,销售额破69亿,若后续AIPC618数据超预期,产业链预期有望上调。高通联手多家OEM厂商推出20+款骁龙X系列AIPC,这些设备已于6月18日陆续上市,市场销量反馈值得关注,其中联想618以AIPC为核心的丰富产品组合,销售额破69亿,若后续AIPC618数据超预期,产业链预期有望上调。长期看,我们认为AIPC是重要的端侧AI载体,随着应用生态的完善和用户习惯的培养,换机潮有望来临,产业链公司均有望受益。2)AI手机:苹果WWDC发布AppleIntelligence,三星AI手机Q1市场份额接近60%,看好AI推动手机开启新的换机潮。1)2024Q1GenAI手机渗透率环比提升4.7pct,NPU助力智能终端进入AI时代。2)苹果WWDC发布AppleIntelligence,定义全新端侧AI。Apple将OpenAI的ChatGPT集成到Siri中,显著提升了其智能对话能力。通过人工智能和机器学习,Apple能够更好地为用户提供强大的个人产品,简化人们生活并注重隐私保护。3)三星S24系列机型首次引入GalaxyAI功能,在2024Q1的AI手机市场中以58%的份额占据绝对优势。预期三星AI手机有望带动销量增加,利好闻泰科技、华勤技术等ODM厂商。风险提示:地缘政治冲突;研发成果不及预期;政策传导效应不如预期;下游需求不及预期;产能扩充速度低于预期。2
1AI服务器:算力加速迭代,看好AI服务器产业链及电子制造业扩产带动电力基建3
1.1英伟达加速迭代产品RoadMap,看好服务器产业链1.1.1英伟达解锁实时万亿参数模型,引领工业数字化转型——英伟达Computex2024:发布产品RoadM
您可能关注的文档
- 可编辑文档:迪哲医药-市场前景及投资研究报告:国产小分子创新药.pptx
- 可编辑文档:地产产业链市场前景及投资研究报告:出海代工,自主品牌,家电龙头,厚积薄发.pptx
- 可编辑文档:帝科股份-市场前景及投资研究报告-N型业绩增长,前沿技术.pptx
- 可编辑文档:第三方cookie弃用情况分析报告-外文版培训课件.pptx
- 可编辑文档:第一太阳能公司First Solar市场前景及投资研究报告-外文版培训课件,光伏组件,储能,逆变器.pptx
- 可编辑文档:电力行业2024年投资策略分析报告:韧性十足,双碳归来,碳中和,碳达峰,储能.pptx
- 可编辑文档:电力行业市场前景及投资研究报告:特高压,大国重器,发展黄金期.pptx
- 可编辑文档:电力能源行业2024年投资策略分析报告:电改定数.pptx
- 可编辑文档:电力设备行业市场前景及投资研究报告:电改,数智化电网,智能配电网投资.pptx
- 可编辑文档:电力设备行业市场前景及投资研究报告:海缆创新高,海风出海投资机会.pptx
最近下载
- 聚焦数学核心素养 让量感在课堂上有序生长——以“课桌有多长”为例-来源:理科爱好者(教育教学版)(第2022002期)-成都大学.pdf VIP
- 科学家郭永怀个人事迹(7篇).docx
- 医院培训课件:《外周血形态学检验人员能力比对考核体系的建立与应用》.pptx
- 电子商务法律法规考试试题与答案.docx
- 前期物业管理物资清单.doc
- (高清版)BT 9790-2021 金属材料 金属及其他无机覆盖层的维氏和努氏显微硬度试验.pdf VIP
- 关于深入落实电价优惠和公共资源开放加快山东省5G基站建设的通知.pdf
- 必威体育精装版高中英语教学设计.doc
- 五三天天练二年级语文电子版.docx
- 中等职业学校美术绘画专业人才培养.docx
文档评论(0)