美国股票型基金行业发展情况及行业发展趋势分析.docxVIP

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美国股票型基金行业发展情况及行业发展趋势分析

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??截至2017年底，全球受监管开放式基金超过11.4万只，净资产合计超过49万亿美元。基金市场需求旺盛，2017全年，全球投资者净认/申购了2.1万亿受监管长期基金份额（非货币市场基金）。在人口老龄化和低利率的大背景下，债券型基金规模增长迅速。

??在美国，基金是股票、市政债券市场、商业票据主要的投资者，在经济发展与全球金融市场中扮演着重要角色。截至2017年底，美国注册投资公司（基金）的资产管理规模继续排名全球第一，约为22.5万亿美元，占美国家庭金融资产的24%，投资者超过1亿。2017年全年，美国投资公司资产管理规模增长3.3万亿美元，行业整体发展趋势仍然向好。在过去一年，全部共同基金的资金净流入为1,740亿美元，延续指数化投资趋势，ETF的资金净流入达到4,710亿美元，创历史记录。同时，由于规模经济效应以及日趋激烈的行业竞争等因素的影响，美国共同基金的费率持续走低，股票型基金的加权平均费率降至0.59%。

??美国共同基金持有人情况呈现以下三个特征：一是个人投资者资产占比近90%，家庭投资者数量超5600万；二是投资渠道多样化，主要以退休计划为主；三是机构投资者过半数投资了货币市场基金，主要用于现金管理。

??此外，美国共同基金继续维持其在养老储蓄中的主要地位：在缴费确定型计划（DC计划）中共同基金的资产占59%；在个人退休账户（IRA）中共同基金的资产占47%。养老金主要投向权益类资产，而目标日期基金和生活方式基金是近年来最受欢迎的养老金产品。

??一、全球基金市场发展现状分析

??（一）、全球11.4万只开放式基金净资产合计超过49万亿美元

??2017年底，全球受监管开放式基金（下称开放式基金）的数量超过11.4万只。从注册地看，接近半数（48%）的开放式基金注册于欧洲，亚太地区占比26%，美国占比9%，其他地区占比17%。从基金类型角度分析，混合/其他基金占比45%，股票型基金占比34%，债券型基金占比18%，货币市场基金占比2%。

??2017年底，全球开放式基金的净资产规模为49.3万亿美元。从基金类型角度分析，股票型基金、混合/其他基金、债券型基金和货币市场基金的净资产分别为21.8万亿美元（44%）、11.2万亿美元（23%）、10.4万亿美元（21%）和5.9万亿美元（12%）。美国、欧洲、亚太地区净资产规模分别为24.9万亿美元（50.5%）、17.7万亿美元（35.9%）和6.5万亿美元（13.2%），其他地区净资产规模为0.2万亿美元（0.4%）。

全球开放工基金净资产规模和构成（按基金类型：万亿美元）

数据来源：公开资料整理

??相关报告：网发布的《2019-2025年中国互联网基金行业市场发展态势及发展趋势研究报告》

全球开放工基金数量和构成（按地区：万亿美元）

数据来源：公开资料整理

全球开放工基金数量和构成（按基金类型：万亿美元）

数据来源：公开资料整理

??（二）、全球基金市场资金持续净流入

??过去十年，全球投资者的基金投资需求旺盛。除了2008年受金融危机影响较大，其他年份基金市场均为资金净流入。

??2017年全年，全球投资者净认/申购了2.1万亿长期共同基金份额[4]，其中，债券型基金的新增规模占比为42%（8,790亿美元），债券型基金和混合/其他基金的新增规模远超股票型基金，两个重要原因导致上述现象，一是全球人口老龄化，投资者风险偏好水平下降，减少了股票型基金的配置，增加了债券型和混合型基金的配置；二是金融危机后，多国央行降低短期利率并长期保持在较低水平以稳固经济，有利于债券的高收益，利好债券型基金和混合型基金的销售。

2010-2017年全球各类（非货币）基金新增规模（十亿美元）

数据来源：公开资料整理

??二、美国股票型基金发展情况分析

??（一）、2017年美国新发基金数量与退出基金数量基本持平

??宏观经济形势和不断变化的竞争格局影响基金数量。一方面，基金发起人设立新基金满足投资者需求，另一方面，对不再有市场吸引力的基金进行合并或清盘。2017年新发行基金（包括共同基金和ETF）705只，相比2016年数量有所回升，但仍低于2006-2015年的平均值830只。与此同时，2017年共有706只基金合并或清盘。

2010-2017年基金（包括共同基金和ETF）新发行和退出数量

数据来源：公开资料整理

??家庭居民是美国基金业最大的投资者群体。截至2017年底，美国投资公司管理约24%的家庭金融资产。过去30年中，伴随个人退休账户（IRA）和缴费确定型计划（