中交设计央企设计龙头全面起航，海外%2b新兴产业打造成长动力.pdfVIP

公司深度分析/中交设计

内容目录

1.央企分拆重组上市典范，A股基建设计龙头起航5

1.1.央企资源有效整合，A股设计龙头起航5

1.2.央企控股设计平台，中交集团充分赋能6

2.基建设计地位领先，全国布局迈向海外，资产注入+新兴业务助推成长6

2.1.技术实力行业领先，多行业综合性优势突出6

2.2.业务版图覆盖全国，设计出海优势充足7

2.3.业绩稳增订单饱满，盈利能力板块靠前9

2.4.资产注入稳步推进，低空经济打造新看点10

3.行业：传统基建需求稳定，设计行业集中度提升，新兴行业创造未来市场11

3.1.需求：国内基建迈入缓慢增长期，海外基建市场大有可为11

3.2.供给：设计行业竞争格局分散，龙头企业维持经营韧性13

3.3.新兴增量：低空经济大有可为，创造多行业设计需求15

4.盈利预测与投资建议：国内基建设计绝对龙头，出海+新兴产业助力未来腾飞15

4.1.设计业务稳健增长，盈利水平持续提升15

4.2.投资建议：A股基建设计央企龙头，国际化+多元布局打造成长动力17

5.风险提示17

图表目录

图1.公司营业收入/归母净利润及yoy（亿元，%）6

图2.公司2023年营收结构（亿元，%）6

图3.公司股权结构（截至2024Q1末）6

图4.公司业务板块示意图7

图5.中国交建集团全球布局8

图6.中国交建海外营收、同比及占比（亿元，%，%）8

图7.公司发展蓝图9

图8.2023年6家设计院扣非业绩承诺和完成额（亿元）9

图9.6家设计院2024-2026年扣非业绩承诺合计（亿元）9

图10.2023年可比公司人均创收和人均创利（万元/人）10

图11.2023年可比公司毛利率和净利率（%）10

图12.中咨集团和五家水运院公路、市政设计业务营业收入（亿元）10

图13.公司低空经济业务布局、优势及目标11

图14.我国狭义基建及主要分项投资同比增速（%）12

图15.我国狭义基建代表性细分领域投资同比增速（%）12

图16.我国公路水路交通固定投资完成额及yoy（亿元，%）12

图17.我国勘察设计行业营收数据（家，亿元，%）14

图18.我国勘察设计营收占固定投资比重（%）14

图19.我国勘察设计行业市占率变化（%）14

图20.低空经济建筑设计产业链15

表1：资产重组置入资产和置出资产基本情况5

公司下属6家设计院技术优势7

表2：公司海外业务代表性项目案例8

表