电力设备行业市场前景及投资研究报告：光储平价，亚非拉光储驱动，光伏，储能.pdfVIP

[Table_Page]深度分析|电力设备

证券研究报告

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光储平价系列一行业评级买入

前次评级买入

全面解构亚非拉光储驱动力报告日期2024-09-12

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核心观点：[Table_PicQuote]

相对市场表现

⚫电源侧与用户侧因地制宜，经济性释放亚非拉区域新兴市场国家光储0%

09/2311/2302/2404/2406/2409/24

空间。光储平价：即在光伏+储能实现近乎火电的发电功率可控性的前-7%

-14%

提条件下，光伏配储整体度电成本低于燃煤标杆电价。相较于较为严苛

-20%

的全平价，半平价对于解决新能源可控与消纳问题更具备现实意义。-27%

电源侧：半平价实现光伏出力初步可控，推动集中式光储放量。光储半-34%

电力设备沪深300

平价情景下，我们测算，通过配置光伏日发电量50%的储能（即1kW

光伏配置45%功率、4h的储能）初步解决午间消纳问题，有望成为亚

非拉集中式光储放量关键。用户侧：部分国家外部催化致静态回收期[Table_Author]

大幅缩短，户用光储需求快速释放。相较于电源侧关注长期回报，用户

侧更关注短期收益，即静态回收期。我们测算，若亚非拉国家居民电价

高于1.0/1.5元/kWh，静态回收期分别小于7/5年，具备较强吸引力。

⚫长期看光储平价，短期看电价、用电紧张度、政策等多因素，亚非拉光

储需求波动向上。长期看，亚非拉国家电力短缺较普遍，但主要火电设

备企业出口受限，光储半平价下新能源有望成为缓解电力紧缺最优方

案，亚非拉光储需求长期趋势明确。短期看，外部催化导致电价波动、

用电紧张、政策变化等多因素影响短期需求，天气、海运等因素亦对安

装效率有所影响，预计亚非拉区域新兴市场国家光储需求波动向上。

⚫电网稳定性决定光储建设优先方向，不同国家存在差异化需求。考虑

到大储发展需要较强的电网支撑，电网稳定性较强国家大储/户储均具

备发展潜力，电网稳定性较弱国家则优先发展分布式光储。以电网强