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中国移动高股息高分红优质资产,数据资源入表弹性可期.pdf

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公司首次覆盖中国移动(6600941.SH00941.SH)

内容目录

1.全球领先信息服务企业,背靠移动集团债信等同主权评级5

1.1.全球领先的信息服务企业,从基础通信向数字经济延展5

1.2.背靠中国移动集团母公司,“港股+A股”双资本运作平台6

1.3.数字化转型成效显著,收入结构持续优化7

2.5G高渗透释放2C价值潜能,HBN撬动新增长引擎9

2.1.5G渗透带动ARPU企稳回升,个人市场基本面稳固9

2.2.千兆渗透带动宽带量价齐升,驱动业绩快速增长10

2.3.网+云+DICT”三核驱动,成为公司增收主力军10

2.4.新兴市场布局四大业务线,内容服务供给持续丰富11

3.高股息高分红具备稳健收益,数据资产入表弹性可期12

3.1.盈利改善及现金流稳定,高股息率加大股东回报12

3.2.资本开支营收占比逐步下降,云资本投入不断增加13

4.盈利预测及投资建议14

4.1.盈利预测14

4.2.可比公司估值及投资建议15

5.风险提示15

3/18请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

公司首次覆盖中国移动(6600941.SH00941.SH)

图表目录

图1:中国移动发展历程5

图2:中国移动CHBN产品结构图6

图3:2018-2023年全球头部运营商营业总收入/亿元6

图4:中国移动股权结构7

图5:中国移动A股和H股结构占比7

图6:中国移动A股流通及限售结构占比7

图7:中国移动收入结构8

图8:中国移动归母净利润8

图9:中国移动平均每月用户收入(ARPU)/元9

图10:中国移动个人市场收入9

图11:中国移动5G套餐客户数及渗透率9

图12:中国移动家庭市场收入10

图13:中国移动家庭客户综合ARPU(元/户/月)10

图14:中国移动政企市场收入11

图15:中国移动政企客户数/万家11

图16:中国移动5GDICT签约额11

图17:中国移动移动云收入11

图18:中国移动新兴市场收入/亿元12

图19:中国移动新兴市场2023年业务收入结构12

图20:中国移动现金分红比例(已宣告,剔除特别派息)12

图21:中国移动H股和/A股的股息率13

图22:中国移动数据资源入表情况13

图23:中国移动资本开支年度计划情况13

图24:中国移动资本开支结构14

表1:分产品预测表14

表2:可比公司估值15

4/18请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明

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1.全球领先信息服务企业,背靠移动集团债信等同

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